海南島具有發(fā)展旅游業(yè)的天然優(yōu)勢和內(nèi)在動(dòng)力。海南島無與倫比的熱帶海島旅游資源、豐富多彩的民族風(fēng)情，加上各種熱帶水果、地方美食，成就了其獨(dú)一無二的旅游競爭力。加上城市規(guī)模較小，現(xiàn)代工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，發(fā)展以旅游業(yè)為代表的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)成為海南改革開放的現(xiàn)實(shí)選擇。2008年，海南省接待旅游過夜人數(shù)2060萬人次，旅游總收入超192億元；全省旅游總收入占GDP的比重達(dá)13.2%，大大高于全國平均水平的3.8%，旅游業(yè)已成為海南省經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)。

　　三亞地區(qū)旅游企業(yè)受益將最為顯著。海南精華的旅游資源集中在三亞周邊，這使得三亞成為海南旅游的代名詞。2008年，全市接待入境過夜人數(shù)達(dá)到604萬人次；旅游收入達(dá)91億元，占據(jù)海南旅游業(yè)的半壁江山。隨著直飛三亞的國際國內(nèi)航班日益增多，三亞作為全省旅游業(yè)重心的地位日益穩(wěn)固。

　　三亞旅游企業(yè)受益顯著

　　我們認(rèn)為三亞地區(qū)旅游企業(yè)受益“國際旅游島”最為顯著，目前涉及海南地區(qū)業(yè)務(wù)的純正旅游股如中國國旅、首旅股份、三特索道等恰好都是在三亞開展業(yè)務(wù)，因此值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　首推中國國旅，次推首旅股份和三特索道。中國國旅：中免公司在海南地區(qū)開展免稅業(yè)務(wù)具有政策優(yōu)勢、先發(fā)優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。我們認(rèn)為海南市內(nèi)免稅店的主要看點(diǎn)是在國人免稅政策的放開。我們初步測算免稅業(yè)務(wù)收入的市場空間超過160億元。即使中免公司未來只占據(jù)海南市內(nèi)免稅店市場1/3，其營業(yè)收入也將達(dá)到50億元以上，以凈利潤率15%計(jì)算，貢獻(xiàn)的權(quán)益利潤也將達(dá)到7.5億元，遠(yuǎn)高于現(xiàn)有業(yè)務(wù)。

　　關(guān)注旅游股在三亞業(yè)務(wù)

　　首旅股份：南山景區(qū)交通環(huán)境優(yōu)良，知名度，顧客黏性強(qiáng)，目前南山業(yè)務(wù)已經(jīng)成為首旅股份的盈利支柱，2008年南山景區(qū)貢獻(xiàn)的權(quán)益利潤約占公司當(dāng)期凈利潤總額的57%。預(yù)計(jì)未來幾年南山景區(qū)營業(yè)收入仍將保持至少20%以上的增速。

　　三特索道：海南三索和猴島旅業(yè)是公司除華山索道外的第二大利潤，其未來的增長將來自于交通改善帶來的客流增長、有效票價(jià)的提升和休閑旅游帶來的高附加值。此外，“海南國際旅游島”建設(shè)也使得塔嶺旅業(yè)所持土地的增值空間提高。(中投證券 曾光)

　　海南島無與倫比的熱帶海島旅游資源、豐富多彩的民族風(fēng)情，加上各種熱帶水果、地方美食，成就了其旅游競爭力。海南地區(qū)業(yè)務(wù)的純正旅游股如中國國旅、首旅股份、三特索道等恰好都是在三亞開展業(yè)務(wù)，因此值得重點(diǎn)關(guān)注。

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