業績同比下滑縮窄，環比大幅改善。據Wind統計數據顯示，鋼鐵行業34家上市公司2009年三季度合計實現凈利潤44.66億元，同比下降91.80%；第三季度單季度實現凈利潤116.19億元，增加盈利146.38億元。鋼鐵上市公司在上半年基本實現扭虧為盈的基礎上，今年第三季度盈利空間得以繼續提升，并實現總體盈利。

　　三季度虧損面繼續下滑。從具體上市公司來看，共有26家09年三季度實現盈利，虧損的只有8家，虧損面為23.53%，比上半年的占比52.94%下降了28.96個百分點，其中3季度單季度只有本鋼板材和攀鋼鋼釩2家虧損，且虧損額大幅降低。

　　業績的改善得益于鋼價的反彈。進入今年下半年，鋼價出現一波沖高回落的過程。中國鋼材綜合價格指數在8月上旬達到116.32高點之后，開始大幅回落，9月下旬已經跌至102.65點，跌幅達11.75%。從10月下旬至今鋼價已連續三周上漲，盡管漲幅明顯收窄，目前國內鋼材價格綜合指數為133.3點，比去年同期上漲1.8%，這是今年以來國內鋼價首次超過去年。

　　投資策略。雖然目前產能過剩和庫存積壓都在一定程度上抑制了鋼價的反彈，但隨著國內外經濟的復蘇以及房地產等下游行業的進一步改觀，鋼鐵行業向好的趨勢仍值得期待。鋼鐵行業已具有一定的估值優勢，我們依然維持四季度投資策略的觀點，建議投資者可以適當參與，把握反彈時機，適時布局鋼鐵股。重點關注在成本控制能力和毛利率方面具有一定優勢的公司以及具有潛在重組題材類的公司。

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