投資要點：

　　國內鋼價持續穩中有升的走勢，Myspic鋼價綜合指數距9月底低點以來已經上漲2%，達到133.3。細分品種來看，建筑鋼材繼續反彈，二線城市反彈力度大于一線，華北、東北地區由于天氣等原因甚至有所回調。冷熱軋板也略有上漲，受電子盤影響較大。寶鋼等主流鋼廠調價政策馬上就要出臺，預計會有小幅上調。

　　與國內市場相反，國際市場價格繼續下滑，CRU國際鋼價綜合指數為148.8，環比下滑3.9%。歐美市場需求開始進入淡季，價格疲弱。

　　亞洲市場相對較好，中國出口資源有所反彈，當地貿易商紛紛保持觀望。

　　原材料價格方面，進口礦報價也繼續上漲，青島63.5%印度礦粉均價周環比上漲2.5%。但是貿易商方面已經表示價格偏高，成交較差。國產鐵精粉呈現小幅上揚態勢，唐山地區66%鐵精粉均價周環比上漲1.3%。主要因為一方面鋼價震蕩上行，另一方面外盤拉動內盤。煤炭進入需求旺季，價格穩中有漲，市場成交情況好轉。海運費繼續穩步上揚，預計漲勢還將持續。

　　全國鋼材總體社會庫存繼續下降，細分品種中僅熱軋產品庫存出現上升，熱軋庫存反復可見供給面壓力仍然較大，在外盤需求還未明顯好轉的情況下，高庫存狀態還將持續。螺紋鋼、線材等建筑鋼材庫存已經連續3周下降，去庫存化還在進行之中。礦石港口庫存近期出現較大幅度下滑，三大礦山仍無現貨發出，進口現貨礦市場資源較為緊張。

　　上周板塊走勢強于大盤。兼并重組細則即將出爐的消息對于市場產生一定刺激作用。而鋼鐵市場仍然在逐步好轉之中，價格穩中有升，庫存繼續下降，市場預期及情緒均在好轉。西部大開發新增項目陸續動工，維持鋼鐵股中長期增持評級。推薦八一鋼鐵、酒鋼宏興、三鋼閩光等長材類股票及估值便宜，產品占優的寶鋼股份、武鋼股份等。

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