本報記者 王欣

　　今年以來房地產市場行情的“井噴”，終于在公司三季報上得到體現。昨天公布業績的萬科、金地、華僑城等一線房地產公司，均亮出了業績大幅增長的季報，業內預計全年業績有望創新高。配合以近期國內房地產市場的持續火熱局面，行業研究員們紛紛預測未來樓市可能持續走好，從而給這批一線地產公司提出了樂觀的價格預測。

　　一線地產公司業績喜人

　　從近期公布的地產公司業績看，一線地產商業績靚麗。

　　其中，地產龍頭萬科所公布：1－9月營業收入、凈利潤分別較去年同期增長31.1%和29.9%。每股收益0.27元。高華證券對萬科A／B的12 個月目標價格分別為人民幣14.55 元／16.92港元；而安信證券對萬科A的6個月目標價已達16元。

　　另一只一線地產股金地集團，由于資產減值沖回2.45億元，助漲業績增長幅度。1－9月，公司營業收入同比增長19.7%，凈利潤同比增長119.3%。業內人士紛紛看好該公司在行業牛市格局中的高速擴張能力。長城證券分析師黃清林、劉昆給予金地2010年30倍的PE估值，合理股價為22.2元，該價位較公司最新股價16.5元，仍有約30%的空間。

　　同時亮出季報的華僑城，營業收入、營業利潤分別比去年同期增長46.6%和44.4%，每股收益0.22元。除了未來銷售有望再創佳績的預期外，人們更注意到，公司整體上市方案獲得證監會核準，預計年內將予以實施。安信證券研究員陶學明、李孔逸給出了6個月目標價30元／股的預測，較昨天的收市價21.4元／股高出將近50%。

　　招商地產昨晚發布季報，第三季度實現營業總收入為24.11億元，同比增419.90%；實現凈利潤為4.7億，同比勁增178.98%。

　　據統計，目前A股主流房地產公司估值，開發類2009年PE29倍2010年21倍，RNAV溢價7%，PB4.7倍；出租類2009年PE36倍，2010年27倍，RNAV溢價7%，PB3.5倍。

　　地產行業景氣有望延續

　　地產股的表現，在很大程度上與國內樓市息息相關。盡管三季度樓市出現了縮量價高的橫盤現象，但是“十一”長假之后，各地房市重又升溫。

　　根據國泰君安證券的數據，目前一二線主流城市的成交量達到2007年同期的167%達到2008年同期的242%。顯示樓市依然火熱。

　　國泰君安證券分析師孫建平、李品認為，一手房新推樓盤在10月中下旬、11月將達到下半年的高峰。預計10月、11月一手房和二線城市的銷量將環比有所上升。

　　他們判斷：政策面雖然有一定微調但預計未來將維持偏松格局行業景氣趨勢將延續。房地產仍然是保增長、啟動民間投資的支柱型產業在嚴重通脹尚未來臨時低利率政策的持續時間將可能長于預期。而房價將繼續處于穩中趨漲的狀態。

　　業內認為，目前房地產行業的最大風險主要來自于政策面，比如政府意外出臺緊縮政策，或者中國經濟復蘇慢于預期。

　　通脹預期值得關注

　　從宏觀經濟角度分析，通脹預期、以及近期重現的人民幣升值預期，可能是助推樓市的兩個重要因素。

　　此前公布的第三季度經濟數據顯示，民間投資開始活躍。以房地產投資為標桿的民間投資開始活躍。1－9月房地產投資同比增長17.7%，自今年前兩個月低點以來呈現持續性恢復增長。

　　野村證券認為，今年晚些時候中國將會吸引更多的資本流入，這可能為經濟帶來更多流動性。政策制定者將會專注于經濟增長的質量，而不是立即緊縮政策來抵抗通脹。因此，極有可能發生資產價格泡沫，并使其負面影響在未來幾年內放大。

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