中國聯通發布公告，宣布與西班牙電信的相互投資及交叉持股訂立戰略同盟在10月21日完成。

　　根據公告，中國聯通和西班牙電信相互向對方作出相等于10億美元的投資，同時中國聯通和西班牙電信根據戰略聯盟協議戰略聯盟。實施方式為西班牙電信以每股11.17港元的價格認購聯通紅籌693,912,264股新股份，對價為西班牙電信通過其全資附屬公司TelefónicaInternacionalS.A.U。以每股17.24歐元的價格向聯通紅籌注入40,730,735股西班牙電信庫存股作為出資。

　　交易完成后，中國聯通紅籌擁有西班牙電信約0.87%股權，西班牙電信持有聯通紅籌的股權由約5.38%增至約8.06%。

　　投資要點：

　　1.強強聯合優勢互補西班牙電信(Telefonica)是西班牙最大的全業務運營商，提供包括本地、長途、數據、IP、寬帶、移動、視頻在內的所有電信業務。目前，其在歐洲、拉美等地的20個國家和地區開展業務，特別是在拉美地區占據著重要和領先的市場地位。其在2004年開始展開WCDMA制式的3G網絡和業務的部署，因此在WCDMA網絡的運營方面相對中國聯通有先發優勢和經驗。西班牙電信從1994年開始進行全球化的戰略，經過10多年的并購、參股等方式成功走出西班牙成為世界級的電信運營商，從服務覆蓋的面積來看排名世界第一。中國聯通在合并網通拿到WCDMA牌照后躊躇滿志，加快了其WCDMA網絡的國內建設，希望依托國內未來巨大的第三代通訊服務有個華麗轉身。這次中國聯通和西班牙電信結成戰略同盟，基于雙方都有做強企業發布靚麗財報的愿望，未來的優勢互補是可以期待的，從長期來說，構成潛在利好。

　　2.通信運營服務業可以保持關注我們認為，通信運營服務業是我國未來增長較為確定的行業，直接受益于我國13億人口對知識和信息的消費升級。三大運營商都將獲益于我國通信運營服務業的長期穩定發展，中國聯通和西班牙電信的戰略聯盟，會在三大運營商的競爭中帶上一定的國際化色彩，將從國際化的角度促進我國三大運營商的競爭，二級市場的投資者可以保持對通信運營服務業的關注。

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