投資要點

　　9月22日，聯合國氣候變化峰會將在紐約聯合國總部召開，包括中美歐各方的一百多個國家的政府首腦將出席此次會議，凸顯了氣候變化在當前全球政治格局中的重要位置；

　　此次會議意義重大，可以被認為是12月的哥本哈根會議的預演，部分敏感議題將在此次會議提出，各國元首的新表態值得密切關注，我們估計胡錦濤主席會就中國的減排政策做系統的表述；

　　中美兩國政策博弈是此次會議的最大看點。中國如何應對美國在清潔機制問題上的壓制將對未來的可再生能源發展產生深遠影響；

　　中國長期以來一直堅持在減排問題上實行“共同但有區別的責任”，也就是發達國家應該承擔更大的責任，并需要向發展中國家提供資金和技術的支持；

　　但從目前的情況看，中國政府面臨的減排壓力越來越沉重，清潔機制成為西方制約中國的重要工具，尤其是美國自身開始減排努力，從責任對等和打擊中國經濟的兩個方面都有壓迫中國加速減排的動力；

　　國內目前大力發展風電、核電都有應對減排壓力的考慮，而系統性的減排政策卻一直猶抱琵琶半遮面，此次會議上預計胡錦濤主席會有相對明確的表述；

　　中國減排責任的承擔也將影響其他大國，如俄羅斯和印度，一旦中印俄這些大國加入歐美主導的減排機制，行業前景將截然不同。

　　就美國而言，清潔機制已經成為拉動新一輪經濟成長、遏制中國、改變全球地緣政治的重要工具。

　　新能源與醫療改革是奧巴馬政府的兩大施政目標。這當中清潔機制又是奧巴馬政府的長期施政重點；

　　美國希望能依靠能源革命實現新一輪的經濟增長，如同信息革命對于美國九十年代的產業拉動，由于能源替代的巨大空間，完全有可能承擔起這一重任，這方面年初以來已經被多方提及；

　　而遏制中國這層意思現在看來也越來越明顯，遏制中國的原因在此不多展開，從效果來看，利用清潔機制壓制中國名正言順且威力巨大；

　　而中國出口依賴度畸高，大多數產業都處于產業鏈中的底層地位，僅賺取微薄的加工利潤，一旦被征收碳稅，又是一場新的產業災難；而不想被征收碳稅就要達到西方要求的減排目標，這需要在短期內支出巨大，又是對中國財政的一大考驗；

　　對中國而言，處理的好，減排的博弈可以促成中國經濟的轉型，處理的不好，將嚴重打擊經濟；對美國而言，利用減排壓迫中國就范屬于順手牽羊，并無額外成本；

　　從地緣政治角度而言，如果成功實現能源替代，一方面將減少對中東等不穩定地區的依賴，使美國的軍事、外交力量更加集中使用；另一方面，新能源的廣泛使用將對石油天然氣價格形成壓制，這對主要依賴油氣出口的俄羅斯無異于釜底抽薪

　　考慮到哥本哈根會議之前是政策的密集期，建議全面開始增持新能源與節能減排股票，建議買入天威保變、金晶科技、東方電氣、南玻等。