原料價(jià)格震蕩下行

　　連續(xù)5周的價(jià)格下跌，鋼廠盈利能力大幅減少，對(duì)于原料的采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎。鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格延續(xù)震蕩下行的趨勢(shì)。

　　鋼價(jià)跌勢(shì)放緩

　　1、鋼價(jià)綜合指數(shù)周跌幅為0.2%。本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)跌勢(shì)明顯放緩延續(xù)，周鋼價(jià)綜合指數(shù)為134.4，周環(huán)比下跌0.2%，呈震蕩行情。

　　2、國(guó)內(nèi)鋼價(jià)調(diào)整帶動(dòng)全球價(jià)格指數(shù)下跌。本周國(guó)際鋼價(jià)小幅下跌，CRU綜合指數(shù)為159.8，周跌幅2.8%。其中歐洲周環(huán)比上漲1.25%、北美周環(huán)比上漲1.99%、亞洲周環(huán)比下跌6.69%，可見(jiàn)亞洲價(jià)格的回落帶動(dòng)了全球鋼價(jià)指數(shù)的下跌。

　　3、螺紋鋼期貨價(jià)格震蕩走低。9月11日0912螺紋鋼收盤(pán)價(jià)為3972元/噸，較上周末下跌1.46%。本周期貨合約先漲后跌，震蕩行情難改，與現(xiàn)貨螺紋鋼的走勢(shì)基本一致。目前期貨做空的動(dòng)力依然強(qiáng)勁，下周期貨價(jià)格震蕩小幅下行的概率較大。

　　毛利：線螺毛利有所增長(zhǎng)

　　本周主要產(chǎn)品成本跌幅為0.50%，而鋼價(jià)的跌幅僅為0.20%，因此本周主要鋼材品種的毛利有所恢復(fù)。目前的行業(yè)盈利情況不足以使大企業(yè)實(shí)施大規(guī)模的減產(chǎn)，靈活經(jīng)營(yíng)的小企業(yè)產(chǎn)量或許有所下降。

　　社會(huì)庫(kù)存：線螺庫(kù)存小幅減少

　　除熱軋庫(kù)存小幅增長(zhǎng)外，其余產(chǎn)品庫(kù)存與上周基本持平，線螺產(chǎn)品環(huán)比出現(xiàn)小幅下降。在鋼價(jià)趨穩(wěn)的本周，社會(huì)庫(kù)存的漲勢(shì)也明顯放緩，昭示出本年度的第二次去庫(kù)存化將要上演。在下游剛性需求的支撐之下，短期的觀望心態(tài)將要逐漸逝去。伴隨9月底節(jié)前的備貨，流通商進(jìn)一步打壓鋼廠出廠價(jià)目的的實(shí)現(xiàn)以及去庫(kù)存化的再次上演，我們認(rèn)為鋼價(jià)有望在9月底/10月出現(xiàn)反彈。

　　行業(yè)評(píng)級(jí)與重點(diǎn)公司

　　9月底/10月鋼價(jià)有望迎來(lái)反彈，短期鋼鐵股反彈的概率較大。下周應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)彈性大的酒鋼宏興、三鋼閩光、八一鋼鐵、萊鋼股份；具有估值優(yōu)勢(shì)的韶鋼松山、華菱鋼鐵、寶鋼股份；盈利能力確定的新興鑄管、大冶特鋼、武鋼股份。