金證顧問 易 凱

　　周三股指低開高走，農(nóng)業(yè)股異軍突起，福成五豐、新五豐雙雙漲停隨即刺激了農(nóng)業(yè)股整體有所活躍，新農(nóng)開發(fā)、順鑫農(nóng)業(yè)、羅牛山、新賽股份均位居漲幅榜前列。筆者認(rèn)為，國(guó)家下半年繼續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需政策，對(duì)于農(nóng)業(yè)股的走強(qiáng)貢獻(xiàn)不小，不過，農(nóng)業(yè)股的估值水平?jīng)Q定后市該板塊上漲空間相對(duì)不高。

　　當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處在企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時(shí)期，下半年要采取八大措施鞏固這種回升勢(shì)頭，其中包括繼續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、穩(wěn)定出口對(duì)外經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、培育新興產(chǎn)業(yè)、抓好節(jié)能減排工作、深化重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革、加大改善民生工作力度八個(gè)方面。這無(wú)疑成為周三刺激農(nóng)業(yè)股走強(qiáng)的關(guān)鍵；特別是從盤面上看，漲停的福成五豐集肉牛養(yǎng)殖、屠宰、加工與乳業(yè)于一體；大江股份長(zhǎng)期致力于飼料生產(chǎn)、良種繁育、畜禽飼養(yǎng)、食品加工等眾多領(lǐng)域；新五豐主要從事安全優(yōu)質(zhì)生豬養(yǎng)殖和貿(mào)易，都人民生活消費(fèi)息息相關(guān)；另外新農(nóng)開發(fā)是我國(guó)最重要的商品棉生產(chǎn)基地之一，羅牛山主要生產(chǎn)銷售生豬、雞、鮮雞蛋、無(wú)公害蔬菜等農(nóng)副產(chǎn)品，其股價(jià)都漲幅居前。

　　筆者認(rèn)為，擴(kuò)大內(nèi)需，特別是刺激消費(fèi)等這些實(shí)質(zhì)性的利好扶持政策，具有極強(qiáng)的針對(duì)性和可操作性強(qiáng)，必然對(duì)農(nóng)業(yè)板塊產(chǎn)生政策性刺激，自然對(duì)于農(nóng)業(yè)股的股價(jià)起到“立竿見影”的作用，投資者可重點(diǎn)關(guān)注擴(kuò)大內(nèi)需受益的消費(fèi)類個(gè)股，如新五豐、福成五豐、伊利股份、雙匯發(fā)展、三元股份、光明乳業(yè)、高金食品等。

　　不過，從估值水平、以及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，農(nóng)業(yè)股目前尚未具備持續(xù)上漲的條件。

　　首先，農(nóng)業(yè)股之前在大宗商品期貨牛市的帶動(dòng)下出現(xiàn)全面上漲后，其股價(jià)一直弱于市場(chǎng)。之前雖然受到“國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出八項(xiàng)穩(wěn)定農(nóng)業(yè)的措施”等利好消息刺激，股價(jià)一度出現(xiàn)全面走高，但其持續(xù)性不強(qiáng)。

　　其次，市場(chǎng)資金主要流向價(jià)值洼地板塊，從估值空間來(lái)看，目前農(nóng)業(yè)板塊的大部分個(gè)股市盈率都相對(duì)偏高，特別是在2009年一季度、半年報(bào)業(yè)績(jī)陸續(xù)披露后，農(nóng)業(yè)股面臨系統(tǒng)性估值壓力，其中業(yè)績(jī)超預(yù)期的公司相對(duì)較少，整體板塊不具備吸引資金持續(xù)流入的條件。

　　最后，目前來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲多數(shù)由于減產(chǎn)、需求旺季來(lái)臨等因素所致，形成上一輪大牛市行情的時(shí)機(jī)尚未成熟，因此，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注目前具有國(guó)慶概念或者擴(kuò)大內(nèi)需消費(fèi)概念的農(nóng)產(chǎn)品個(gè)股，如肉類、乳類等板塊個(gè)股。

　　另外，前期大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，其火爆行情從有色金屬市場(chǎng)逐漸向農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)蔓延，白糖、棉花、大豆等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也有所抬頭，近期糖價(jià)的上漲主要受到減產(chǎn)影響，以及需求旺季的到來(lái)，同時(shí)，隨著原油價(jià)格不斷創(chuàng)出新高，激發(fā)市場(chǎng)對(duì)替代燃料的關(guān)注，而甘蔗可以用于制造燃料乙醇，故產(chǎn)生了糖價(jià)看漲的預(yù)期，進(jìn)而利好糖業(yè)股；而棉花受種植面積下降和紡織品出口退稅影響，棉價(jià)明顯企穩(wěn)回暖；大豆價(jià)格也在近期新一輪的大豆收購(gòu)政策、國(guó)際大豆市場(chǎng)庫(kù)存偏低等多重因素的拉動(dòng)，出現(xiàn)震蕩上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，也刺激相關(guān)糖業(yè)股、棉花等個(gè)股一度紛紛走強(qiáng)，投資者可適當(dāng)關(guān)注相關(guān)個(gè)股。