基本藥物制度啟動。衛(wèi)生部、國家發(fā)改委等九部委聯(lián)合發(fā)布《關于建立國家基本藥物制度的實施意見》以及《國家基本藥物目錄管理辦法(暫行)》，隨后衛(wèi)生部公布了基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)配備使用的《國家基本藥物目錄》(2009版)，基本藥物制度正式啟動。

　　基本藥物目錄正式公布。公布的《國家基本藥物目錄》(2009版)共包括205種化學及生物藥品、102種中成藥，共計307種藥品，中藥飲片部分將頒布國家標準的中藥飲片全部納入了基本藥物目錄。另外之前受到爭議的中藥注射劑順利入選基本藥物目錄。

　　實施框架變化不大，價格全部納入政府定價。在發(fā)布的實施意見中，對基本藥物遴選、生產(chǎn)、流通、使用、定價、報銷等關鍵環(huán)節(jié)的實施方案框架與之前公布的方案差別不大。但定價方面著重強調(diào)基本藥物將全部納入政府定價范圍，定價“既考慮企業(yè)有合理的利潤空間，同時也要切實降低基本藥物價格”，這使得降價風險成為產(chǎn)品進入基本藥物目錄企業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)。

　　部分上市公司迎來利好。我們認為基本藥物制度的實施整體將對醫(yī)藥市場起到擴容的作用，但對產(chǎn)品進入基本藥物目錄的上市公司影響需要具體分析，總體來看，產(chǎn)品作為獨家品種進入基本藥物目錄的企業(yè)，在招標、定價等方面面臨的機遇將大于挑戰(zhàn)，基本藥物制度的實施對這類公司構(gòu)成利好。

　　投資建議。在市場進入調(diào)整期之后，板塊特點具有明顯性、漲幅嚴重落后于大盤、估值溢價處于歷史低位的醫(yī)藥板塊開始受到資金關注，基本藥物制度的啟動將為醫(yī)藥板塊走勢超越大盤提供支撐。具體投資標的上推薦品種獨家、進入目錄藥品主營占比高的公司。初步篩選基本藥物目錄藥品，有獨家產(chǎn)品進入基本藥物目錄的相關上市公司有13家，其中中藥相關企業(yè)12家，化藥相關企業(yè)1家，綜合考慮業(yè)績彈性、公司質(zhì)地等因素建議重點關注：千金藥業(yè)、天士力、馬應龍、中恒集團和云南白藥。

　　風險提示：產(chǎn)品進入基本藥物目錄后大幅降價的風險。