《紅周刊》記者 任洪劍

　　近期，食品飲料在所有指數(shù)中表現(xiàn)最為突出，主要依賴于白酒行業(yè)的強勢表現(xiàn)。白酒行業(yè)強勢股的共同特征是具備較強的提價能力。渤海證券研究員閆亞磊分析白酒行業(yè)近期走強主要原因是有三點：消費稅稅基改革后的提價預(yù)期及提價預(yù)期的逐步實現(xiàn)；“十一”前后白酒旺季即將到來；白酒消費出現(xiàn)持續(xù)轉(zhuǎn)暖。

　　隨著近期各白酒企業(yè)在消費稅計稅價格核定后紛紛擇機提價，這對白酒行業(yè)的股價起到了支撐作用。8月1日消費稅細(xì)則正式實施，根據(jù)安信證券測算，只要各白酒廠家提價10%左右，就有望完全覆蓋消費稅加強征收導(dǎo)致的利潤損失，預(yù)計消費稅新規(guī)對各白酒企業(yè)的實際影響將遠(yuǎn)小于理論估算值。

　　目前，白酒市場提價預(yù)期空前強烈，主要白酒公司目前均在控貨狀態(tài)，而以往每次提價之前都會控貨，這也被看成是提價的重要信號，貴州茅臺、五糧液的市場終端價格都提高了50~100元，沱牌曲酒和金種子酒的主力產(chǎn)品都已公告提高出廠價6.5%~18%。預(yù)計貴州茅臺、五糧液等一線名白酒在8月底和9月初將提價，其中貴州茅臺此次提價幅度會較大，將會提價80元左右。

　　消費作為經(jīng)濟啟動受益末端。隨著投資-就業(yè)-收入-消費的逐步傳導(dǎo)，消費環(huán)境逐步好轉(zhuǎn)，其中高端白酒由于消費的特殊性將有望成為率先受益的品種。雖然2月份至第三季度，PPI和CPI都將是負(fù)數(shù)，但2009年下半年，無論物價水平還是通脹都將進入上升通道。全球食品價格止跌回升，將促使國內(nèi)形成食品價格上升的預(yù)期。國內(nèi)主要食品價格的下降周期已經(jīng)結(jié)束，開始進入上升周期。消費稅問題最終塵埃落定，意味著行業(yè)利空出盡。

　　安信證券最新研究報告判斷，2009年上半年高端白酒行業(yè)的銷售情況弱于上年，但隨著經(jīng)濟的回暖，下半年的銷售情況好于上年同期是大概率事件。因此總體說今年高端白酒的銷售量大體與去年持平，在銷售旺季到來之前提價可以彌補消費稅造成的負(fù)面影響，因此高端白酒2009年整體的增長還是有保證的。

　　而光大證券研究員彭丹雪指出，目前食品飲料板塊的PE估值與深綜指相差無幾，都是40倍左右，估值水平已然不低，存在一定的估值壓力。但食品飲料行業(yè)三季度的業(yè)績水平將有較好表現(xiàn)，未來的估值將會下降。其中白酒板塊由于即將進入銷售旺季，還有進一步走強的動力。預(yù)計短期由于大盤風(fēng)險的累積可能會有所調(diào)整，但仍然看好三季度白酒板塊的表現(xiàn)。另外，上半年啤酒行業(yè)的增速符合市場的預(yù)期，自4月份逐步進入啤酒銷售旺季以來，啤酒行業(yè)增速持續(xù)快速增長。預(yù)計啤酒行業(yè)的數(shù)據(jù)在7~9月份會繼續(xù)有上好表現(xiàn)。推薦10月份認(rèn)購權(quán)證即將行權(quán)的青島啤酒。

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