投資要點

　　醫藥行業各項經濟運行指標符合預期

　　根據國家統計局發布的2009年1-6月份醫藥行業經營數據，2009年1-6月醫藥行業整體累計實現總產值4341.02億元，同比增長了17.62%，繼續保持了兩位數的增長，相對于2009年1-5月的醫藥制造業總產值的17.90%增速，呈小幅地回落。主要是化學藥品制造業的總產值增速環比有所下降，下降了0.32個百分點，該環比降幅較1-4月的環比降幅有所收窄。

　　2009年1-6月醫藥行業整體實現銷售收入累計4105.98億元，累計同比增長17.27％，繼續保持快速增長。從醫藥行業的各項經濟運行指標來看，醫藥行業的增長符合預期。我們預計2009年下半年醫藥行業繼續保持15%以上的增長率。

　　醫藥板塊2009年中期整體業績預告靚麗

　　截至2009年7月29日，131家醫藥上市公司中已經有58家發布了2009年中期業績預告以及10家發布了中期業績報告，其中只有15家企業業績預告為虧損，47家企業實現盈利。盈利的企業中有10家企業凈利潤同比有所下降，35家企業凈利潤同比有所增長，其中凈利潤增幅大于100%的企業有18家。增幅排名前列的企業分別為長春高新、民生投資、京新藥業、上實醫藥、星湖科技、中恒集團、金陵藥業、錢江生化、中西藥業、桐君閣。從屬于中藥行業、生物制品行業業績預增公司的數量占大多數，表明2009年上半年中藥、生物制品子行業的發展較其它子行業更為快速，與我們之前預期相符合。

　　行業整體評級為“增持”

　　2009年，醫藥行業增長明確。此外，隨著8月份醫藥板塊中期業績報告的披露以及11月底基本藥物目錄出臺，我們預計2009年第三季度，醫藥板塊補漲需求巨大。因此，我們維持對醫藥行業的“增持”評級。

　　

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