研究結論

　　棉花種植面積的大幅縮減將為粘膠行業帶來行業性的發展機遇。由于需求疲軟、肥料成本大幅上漲等原因，近年來全球棉花種植面積縮減近20%至3000萬公頃左右，而一旦經濟復蘇，對紡織品的需求率先復蘇，但棉花種植面積的恢復有一定的時滯性，棉花供應的不足將帶動其替代品粘膠短纖的需求。考慮到棉花年產量是粘膠短纖年產量的10倍左右，棉花的供給空缺將給粘膠短纖帶來暴發性的需求增長。

　　以粘膠短纖為代表的纖維素纖維是未來發展的重點。預計到2040年，世界紡織纖維的需求總量將突破1億噸，而受耕地資源、石油資源的限制，棉花和化纖的產量不能無限增長，因此必須有相應的替代資源出現以滿足生產發展和消費增長的需要。我們認為可再生纖維素纖維將是替代資源的最好備選對象之一。我國的《紡織工業十一五發展綱要》指出，要提高資源利用效率，加大紡織纖維資源的開發力度，拓展可再生纖維資源。《紡織工業科學技術發展綱要》中也將“可降解、可循環化纖生物質工程多品種研發及產業化技術”、“新型綠色纖維素纖維生產新技術”列入行業28項關鍵技術，并在有關項目指南中列舉了一些細化技術。《化纖工業十一五發展指導意見》提出，化纖工業循環經濟發展的重點之一是使用可再生、可降解的生物質資源。粘膠短纖作為可再生纖維素纖維最主要的品種將在未來獲得更好的發展。

　　污染問題不會成為粘膠短纖發展的障礙。隨著生產技術的進步和污染處理技術的改進，粘膠短纖的水耗、能耗等指標逐年遞減，三廢處理能力也得到很大提高。由于其利用可再生資源，單位產品資源消耗少，產品廢棄后可自然降解，符合循環經濟的要求，正重新得到發達國家的重視。

　　建議行業內產能較大，技術水平較高，并具有成本優勢的粘膠短纖企業山東海龍和澳洋科技。

　　風險因素：經濟未能如預期般復蘇；糧食、住房等剛性需求擠占服裝需求。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。