國家4萬億投資帶動上半年鋼鐵產量創出逐月新高。下半年地產等行業恢復，鋼鐵出口觸底回升--需求仍有進一步上升的空間；

　　鋼鐵產能過剩是長期現象，程度不如市場想象的那樣恐怖。目前的產能利用率已經超過80％，恢復到合理的范圍內，我們預計盈利水平將大幅回升；

　　09年以來鋼廠/經銷商大都虧損，有較強的提價動力。需求回升將促使鋼廠逐步上調出廠價，增強市場信心。期貨/遠期市場價格的上漲提示了這種趨勢；

　　目前鋼鐵板塊相對PB估值仍處于低位，維持行業的“看好”評級。遵循估值合理、長材比例高、業績彈性大、具有資源優勢四項標準，我們推薦鞍鋼股份、三鋼閩光、凌鋼股份、西寧特鋼、八一鋼鐵、華菱鋼鐵、馬鋼股份、首鋼股份、唐鋼股份等公司。

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