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　　天相投顧12日針對5月份進出口數據發布簡評表示，領先指標觸底，出口形勢有望近期好轉，具體如下：

　　1、5月當月出口和進口降幅雙雙擴大，其中出口887.58億美元，同比下降26.4%，降幅比上月擴大3.8個百分點；進口753.69億美元，同比下降25.2%，降幅比上月擴大2.2個百分點，出口增速和進口增速均差于預期。5月當月貿易順差為113.89億美元，與上月基本持平。

　　2、從環比來看，5月出口下降3.4%，明顯差于歷史平均水平的增長1.5%；進口環比下降4.3%，也明顯差于歷史平均水平的下降1.8%。但是考慮到5月工作日僅有21天，比4月工作日少1天，而歷史上大部分年份5月工作日要多于4月。因此5月外貿形勢比環比數據所顯示的情況要好一些。根據海關總署計算，經季調后，5月出口環比增長0.2%，進口環比增長4.4%。

　　3、分國別來看，5月對美國、歐盟、日本出口均出現降幅擴大。5月對美國、歐盟、日本出口分別同比下降21.2%、29.2%和26%，降幅分別擴大3.5個百分點、1.6個百分點和2.5個百分點。5月人民幣兌日元和英鎊平均匯率分別貶值2.3%和3.2%，貶值對出口的利好可能存在滯后。從對歐盟和日本的出口數據來看，人民幣貶值對5月出口影響有限。

　　4、分重點商品看，除高新技術產品出口降幅保持穩定外，機電產品和紡織服裝產品出口降幅均出現擴大。5月高新技術產品出口同比下降22.6%，降幅與上月持平，而機電產品同比下降24.3%，降幅比上月擴大2.1個百分點，紡織紗線、織物及制品同比下降16.3%，降幅擴大1.9個百分點，服裝及衣著附件同比下降13.7%，降幅擴大2.4個百分點。

　　5、值得注意的是，盡管5月外貿數據差于預期，但是作為出口領先指標的OECD綜合領先指標已經觸底，這表明外部經濟的觸底，并預示著出口形勢有望在近期好轉。3月和4月的OECD綜合領先指標分別為92.69和93.18，分別比上月提高0.9個點和0.48個點，為2007年6月以來首次出現環比上升，這預示著未來出口同比降幅將逐漸縮窄。此外，出口退稅率的提高以及人民幣對非美貨幣貶值也將對未來出口產生積極影響。

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