周二大盤繼續(xù)震蕩探低，并補(bǔ)去前期第二個向上跳空缺口，盤中熱點(diǎn)板塊相當(dāng)集中，醫(yī)藥股成為表現(xiàn)最搶眼的品種，兩市30多家漲停股中幾乎都有醫(yī)藥和消毒劑題材。

　　當(dāng)前全球豬流感警報已經(jīng)全面拉響，疫情尚未得到有效控制。世衛(wèi)組織甚至表示，將有可能在全球傳播。在此情況下，疫苗股和消毒概念很可能仍是未來一段時間內(nèi)市場中最受追捧的熱點(diǎn)板塊，醫(yī)藥股的短期強(qiáng)勢或?qū)⒀永m(xù)。

　　昨日兩市股指低位震蕩，個股表現(xiàn)明顯分化。受到墨西哥爆發(fā)豬流感疫情的影響，醫(yī)藥股成為各路資金爭相搶奪的對象，醫(yī)藥股行情大面積展開。盤面顯示，周二不僅疫苗股獲得青睞，就連醫(yī)藥生物概念股也開始聯(lián)袂飆升了。雖然豬流感疫情只是此次醫(yī)藥股行情的導(dǎo)火線，不過，目前醫(yī)藥股走強(qiáng)仍具有深層次的原因，行業(yè)良好的基本面和新醫(yī)改推出后的良好預(yù)期，使其行情中長期發(fā)展仍然值得期待。

　　一、二月份行業(yè)利潤增速突出 高景氣度顯著

　　由于金融危機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退嚴(yán)重，我國經(jīng)濟(jì)也面臨著周期性調(diào)整和結(jié)構(gòu)性調(diào)整的雙重壓力，醫(yī)藥行業(yè)的運(yùn)行環(huán)境趨于嚴(yán)峻，但隨著新醫(yī)療衛(wèi)生體制改革進(jìn)程的積極推進(jìn)，市場規(guī)范化程度的提升，未來該行業(yè)有望繼續(xù)保持快速增長勢頭。

　　政府提出未來三年投入8500億元，推動醫(yī)療衛(wèi)生體制的改革，這將給整個行業(yè)注入巨大的資金支持，為做大做實醫(yī)療衛(wèi)生保障提供了堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)。今年1至2月份，醫(yī)藥制造業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1117.6億元，實現(xiàn)利潤總額約103億元，同比分別增長18.96%和19.85%，其表現(xiàn)遠(yuǎn)好于全國規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)，雖然整體增速開始放緩，但在宏觀經(jīng)濟(jì)低迷的背景下，仍充分體現(xiàn)了其防御性特點(diǎn)。另一方面，醫(yī)藥行業(yè)原材料成本上升的壓力目前已得到緩解，去年不少醫(yī)藥企業(yè)由于受到成本壓力出現(xiàn)利潤被壓縮的局面，因此，在目前經(jīng)濟(jì)周期底部，其抵御風(fēng)險的特征將使行業(yè)景氣度得以維持。由于行業(yè)收入和利潤總額均實現(xiàn)正增長，其在經(jīng)濟(jì)下滑的背景下，投資價值相當(dāng)明顯。

　　全年業(yè)績增長預(yù)期明確 整體估值合理

　　去年整個醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績出色，今年一季度繼續(xù)維持了這種良好態(tài)勢，這也為2009年醫(yī)藥行業(yè)全年的業(yè)績增長帶來了較為明確的預(yù)期，而從已公布一季度業(yè)績的醫(yī)藥股看，絕大多數(shù)醫(yī)藥股業(yè)績實現(xiàn)了增長，且有不少品種的增幅超過了100%，如華邦制藥、天壇生物等。

　　應(yīng)該說，目前醫(yī)藥股的整體估值水平尚處于較合理的階段，但相對于歷史水平，仍然較低，特別是在經(jīng)濟(jì)周期底部情況下，行業(yè)仍維持高景氣度，且在新醫(yī)改的推動下，未來估值水平還繼續(xù)提高的空間，作為一個擁有高成長和高科技雙重性質(zhì)的板塊，醫(yī)藥股都表現(xiàn)出很強(qiáng)的市場彈性。

　　技術(shù)補(bǔ)漲要求強(qiáng)烈 關(guān)注三類品種

　　醫(yī)藥股自從去年年底就開始出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，但由于板塊的輪動性和估值壓力，使整個板塊在今年的表現(xiàn)一般，其整體漲幅落后于其他行業(yè)板塊，但該板塊作為目前各路資金青睞的目標(biāo)，資金參與程度較深。近期由于受到豬流感事件的刺激，客觀上也給沉寂多時的醫(yī)藥股帶來了巨大的炒作想象力，使醫(yī)藥股迸發(fā)出強(qiáng)勁的上攻動能。

　　我們認(rèn)為，在具有了估值優(yōu)勢、強(qiáng)烈技術(shù)補(bǔ)漲等諸多因素后，醫(yī)藥股的投資價值最終得到爆發(fā)，因此，本輪醫(yī)藥股的反彈行情依然值得期待。具體操作上，首先應(yīng)關(guān)注醫(yī)藥龍頭公司，這類企業(yè)無疑具備了較明顯的競爭優(yōu)勢，如云南白藥、恒瑞醫(yī)藥等；其次可關(guān)注一季度業(yè)績超預(yù)期個股，如馬應(yīng)龍、金陵藥業(yè)等；此外，還可關(guān)注一些相關(guān)疫苗題材股，這些品種往往具有強(qiáng)勁的爆發(fā)力，如中牧股份、普洛股份等。(杭州新希望)

　　部分醫(yī)藥股一季報增長一覽

　　個股一季度業(yè)績投資亮點(diǎn)投資評級

　　中牧股份增長115.23%禽用、獸用疫苗國內(nèi)研制龍頭國金證券4月買入

　　麗珠集團(tuán)增長126.21抗病毒，處方藥領(lǐng)域，回購概念國元證券4月推薦

　　恒瑞醫(yī)藥增長186.33%抗腫瘤、麻醉藥領(lǐng)域國泰君安4月增持

　　云南白藥增長32.96%中藥龍頭，具備自主定價能力申銀萬國4月買入

　　華邦制藥增長169.92%皮膚和結(jié)核領(lǐng)域國金證券4月持有

　　天壇生物增長141.05%最大各類人用疫苗生產(chǎn)企業(yè)東方證券4月增持

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