凈息差下降收窄盈利空間

　　本報記者 任曉 張朝暉 北京報道

　　28日，工商銀行(601398)公布了2009年一季報。報告期內，該行實現稅后利潤人民幣352.89億元，比上年同期增長6.03%。每股收益為人民幣0.11元，比上年同期增長10%。同日，興業銀行(601166)公布的一季報顯示其業績小幅下滑。

　　至此已公布季報的五家上市銀行中，除建設銀行(601939)和興業銀行外，工商銀行、民生銀行(600016)、深發展(000001)均實現了凈利潤同比和環比增長。分析人士認為，受經濟刺激計劃效果逐步顯現等因素的影響，國內銀行業2009年的業績將好于先前預期。

　　貸款有望“保質”

　　銀監會此前公布的數據顯示，一季度我國商業銀行繼續保持了不良貸款余額和比例“雙下降”的態勢。2009年3月末，我國境內商業銀行(包括國有商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、農村商業銀行和外資銀行)不良貸款余額5495.4億元，比年初減少107.7億元；不良貸款率2.04%，比年初下降0.38個百分點。商業銀行撥備覆蓋率123.9%，比年初上升7.5個百分點。

　　而一季報顯示，建行、工行、民生銀行、深發展銀行的不良貸款率分別為1.90%、1.97%、1.17%、0.68%，均較上年末有所下降。

　　國泰君安分析師伍永剛表示，基于對宏觀經濟走勢的判斷，商業銀行出現不良貸款率大幅上升的可能性不大。一季度我國經濟出現了一系列的好轉跡象，企業破產、倒閉的可能性也好于先前的預期，因此今年銀行的資產質量仍有望保持較好的水平。

　　凈息差進一步下降

　　一季度，受前期央行持續降息和市場流動性充裕的影響，銀行生息資產平均收益率下降，同時受存款定期化趨勢影響，計息負債平均成本率降幅低于生息資產平均收益率降幅。

　　已經公布的銀行一季報顯示，利差收窄成為影響銀行業績的重要原因之一。以建行為例，建行一季度凈利差2.46%，凈利息收益率2.58%，分別較上年同期下降0.66個百分點和0.68個百分點。

　　今年銀行的凈息差仍有下行壓力，將對銀行業績產生負面影響。不過，分析人士表示，今年凈息差有望探底，進一步下降的余地很小。

　　中國銀行副行長朱民此前表示，2008年中行凈息差已經下降到了底部，進一步下降的余地有限。

　　交銀國際金融行業分析師呂小九認為，大銀行息差已基本見底，接下來凈息差回升可期，主要有三個方面的原因：貸款占比提高(或者說貸存比提高)，票據占比回落同時中長期貸款占比增加和定期存款重定價逐步降低資金成本。

　　而伍永剛表示，商業銀行由于資產配置和負債結構的不同，有的銀行凈息差已經在一季度見底；也有銀行的凈息差可能在今年二季度或三季度見底。

　　非息收入將小幅增長

　　業內專家認為，銀行的非息收入今年也有可能有一定的增長，主要體現在債券承銷、財務顧問收入等方面。

　　而隨著去年以來債券市場各類債券發行規模的擴大，債券承銷業務已成為銀行中間收入一個新的增長點。一季度，短期融資券和中期票據分別發行925億元和1701億元，而短期融資券、中期票據等信用類債券的承銷基本上被商業銀行壟斷。此外，銀行業在國債、金融債的承銷上也具有很強的競爭力。

　　以工行一季報顯示，工行一季度主承銷短期融資券和中期票據項目12個，主承銷金額達719億元，同比增長152%。

　　從全年看，此前監管層已表態，今年將大力發展多層次直接融資體系，擴大債券發行規模，大力發展短期融資券、中期票據等債務融資工具。因此，商業銀行還將繼續品嘗債券承銷這塊蛋糕帶來的甜頭。

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