證券時報記者 孫 玉

　　本報訊 來自券商的研究報告認為，當前的低利率環(huán)境以及股市企穩(wěn)將利于保險業(yè)的利差擴大。這也讓此前一直對該行業(yè)持悲觀預期的機構(gòu)有所改變，近期多家券商紛紛調(diào)高了對保險業(yè)今年的業(yè)績增長預期，認為2009年保險業(yè)增長的趨勢較為明朗。

　　 今年利差狀況將有所改善

　　國信證券發(fā)布的研究報告認為，相比2008年，今年保險行業(yè)的利差預計將有所擴大，這將有助于保險公司在低利率環(huán)境下獲得更大收益。報告指出，目前的低利率環(huán)境對保險公司投資的確有一定負面影響，但由于我國保險產(chǎn)品預定利率僅為2.5%(部分產(chǎn)品為2.0%)，這明顯低于當前3年期定期存款3.33%的利率。

　　與此同時，在結(jié)算利率還有進一步下調(diào)的預期下，萬能險新單利差損壓力將明顯減小。而對于萬能險存量保單而言，由于結(jié)算利率呈現(xiàn)下降趨勢，而之前保費資產(chǎn)配置的固息債券及定期存款收益率基本鎖定，加之浮息債及浮息定期存款占比較少。因此結(jié)算利率的下降反而有助于存量保單的利差擴大。從這個角度來看，2009年利差將較去年有所改善。

　　對于保險公司主要產(chǎn)品之一的分紅險，眾多研究報告認為，今年的分紅特儲(即分紅保險賬戶逐年累積的，用于平滑未來的分紅水平的資金)將有望增加。基于此，研究機構(gòu)預計2009年分紅險和傳統(tǒng)險的利差狀況要比去年有所改善，改善幅度有望超出此前預期。

　　 保險資金投資趨于保守

　　華泰證券研究報告中指出，截至今年2月，保險資金運用余額為3.09萬億元，比上月增加389億元。其中，銀行存款8885億元，比上月增加690億元；投資2.2萬億元，比上月減少301億元。總體來看，相比以往，保險資金在2月份的投資趨于謹慎。

　　光大證券則認為，在2月份股市出現(xiàn)了較大漲幅的情況下，保險機構(gòu)卻減少了投資類資產(chǎn)，表明保險機構(gòu)在面對股市和債市風險時投資仍然漸為謹慎。綜合來看，來自投資收益的變動對保險公司業(yè)績的影響偏于正面，預計09年投資收益同比將有所上升。

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