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　　國(guó)信證券24日發(fā)布化工行業(yè)二季度投資策略報(bào)告表示，關(guān)注內(nèi)生性增長(zhǎng)動(dòng)力較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)化工企業(yè)，具體分析如下：

　　宏觀經(jīng)濟(jì)尚未好轉(zhuǎn)，化工原材料價(jià)格超跌反彈漸入尾聲

　　由于國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)整體狀況尚未好轉(zhuǎn)，油價(jià)繼續(xù)在低位徘徊：化工行業(yè)整體下游需求依然低迷，前期由于下游經(jīng)銷商補(bǔ)充庫(kù)存而引起的化工產(chǎn)品價(jià)格回升已經(jīng)趨于平緩。

　　國(guó)信將繼續(xù)關(guān)注在國(guó)家刺激內(nèi)需以及十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃政策背景下，化工行業(yè)重要下游需求來(lái)源的汽車房地產(chǎn)等行業(yè)先導(dǎo)性指標(biāo)的變化，同時(shí)國(guó)信也將密切關(guān)注石化行業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃細(xì)則的出臺(tái)。

　　繼續(xù)看好農(nóng)藥、新材料，關(guān)注民爆，鉀肥可能存在波段性投資機(jī)會(huì)

　　農(nóng)藥行業(yè)需求相對(duì)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)09 年農(nóng)藥消費(fèi)量增長(zhǎng)5-10%，繼續(xù)看好行業(yè)龍頭以及特色企業(yè)。

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇往往可能伴隨著新技術(shù)與產(chǎn)品的大規(guī)模應(yīng)用。國(guó)內(nèi)的特殊化學(xué)品或者精細(xì)化工行業(yè)，已經(jīng)在新產(chǎn)品開發(fā)以及產(chǎn)業(yè)化方面積累了一定程度的經(jīng)驗(yàn)，建議積極關(guān)注有機(jī)硅、芳綸、TFT-LCD相關(guān)材料、新能源材料、改性塑料等行業(yè)。

　　民爆行業(yè)及上游的硝銨由于與基建相關(guān)，需求可能較為穩(wěn)定，建議保持關(guān)注。

　　由于尿素板塊股價(jià)已經(jīng)包含了季節(jié)性上漲的預(yù)期，未來(lái)股價(jià)的上漲主要來(lái)自于公司內(nèi)生性動(dòng)力以及油價(jià)可能的上漲，尿素行業(yè)整體估值與油價(jià)走勢(shì)的關(guān)聯(lián)度將提高。

　　全球鉀肥短期價(jià)格大幅下降的可能性不大，國(guó)內(nèi)鉀肥長(zhǎng)期消費(fèi)可能量增價(jià)減，鹽湖鉀肥（000792.SZ）09 年可能存在波段性的投資機(jī)會(huì)。

　　關(guān)注由于化工企業(yè)價(jià)值低估帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)

　　根據(jù)國(guó)內(nèi)外化工上市公司的歷史P/B 數(shù)據(jù)，化工公司處于低谷時(shí)期的PB一般也在1-1.5倍左右，低于此估值范圍的公司可能存在一定的投資機(jī)會(huì)，潛在投資標(biāo)的可能包括山西三維、藍(lán)星新材等。

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