國(guó)信證券 嚴(yán)蓓娜

　　原油價(jià)格重上50美元

　　雖然OPEC未達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，上周WTI、brent期貨上漲分別收于52.07美元/桶和51.22美元/桶，重上50美元大關(guān)。美聯(lián)儲(chǔ)回購(gòu)國(guó)債引起市場(chǎng)通脹預(yù)期，造成美元指數(shù)一周內(nèi)從87下滑至83，帶動(dòng)原油和黃金價(jià)格雙雙反彈；2月份新屋開(kāi)工率快速提高引發(fā)市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好重新歸來(lái)。

　　我們認(rèn)為去庫(kù)存化結(jié)束以及金融市場(chǎng)趨于穩(wěn)定，使得超跌的40美元的油價(jià)逐步恢復(fù)到50-60美元反映供需基本面的正常水平。但是未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)仍然面臨一定的不確定性，油價(jià)短期內(nèi)不會(huì)上漲過(guò)快，下半年或者強(qiáng)烈的通脹預(yù)期一旦形成，金融屬性將會(huì)推動(dòng)油價(jià)沖向更高水平。

　　油價(jià)上漲導(dǎo)致周五中石油上漲4.8%，明顯超越大盤(pán)，但油價(jià)上漲未超過(guò)55美元的情況下，對(duì)中石油的基本面無(wú)法形成真正推動(dòng)，短期內(nèi)石化板塊可能在油價(jià)上漲和補(bǔ)漲需求推動(dòng)下可能會(huì)有短暫行情，但持續(xù)跑贏大盤(pán)可能性仍較小。

　　巴西第三批進(jìn)口鉀肥價(jià)格確定，Potash宣布繼續(xù)減產(chǎn)

　　150萬(wàn)噸上周巴西第三批進(jìn)口鉀肥訂單以CFR750美元/噸成交：包括我們前面已經(jīng)跟蹤報(bào)道的交易，3筆交易累計(jì)總量在7.5-9萬(wàn)噸，我們將繼續(xù)跟蹤。

　　中國(guó)09年進(jìn)口鉀肥合同定價(jià)的正式談判有所延期，可能會(huì)從09年4月開(kāi)始。

　　Potash Corp宣布09年繼續(xù)減產(chǎn)150萬(wàn)噸，主要目的可能還是在于穩(wěn)定鉀肥價(jià)格。維持我們前期的觀點(diǎn)：09年鉀肥可能存在波段性的投資機(jī)會(huì)。

　　上周國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格繼續(xù)小幅回落：國(guó)內(nèi)重點(diǎn)區(qū)域尿素出廠、零售均價(jià)分別下降3.06%、1.41%至1900元/噸、2100元/噸，但市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)可能仍會(huì)上漲，部分經(jīng)銷商考慮拿貨。未來(lái)尿素板塊股價(jià)的上漲動(dòng)力主要來(lái)自于企業(yè)內(nèi)生性增長(zhǎng)以及油價(jià)可能的上漲。

　　長(zhǎng)三角地區(qū)草甘膦中小廠商實(shí)際成交周均價(jià)上漲1.68%，但日成交價(jià)格下滑1000元/噸至28500元/噸。

　　重點(diǎn)公司跟蹤—誠(chéng)志股份液晶資產(chǎn)收購(gòu)順利過(guò)會(huì)

　　誠(chéng)志股份向特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買液晶資產(chǎn)方案獲得證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核通過(guò)，敬請(qǐng)關(guān)注我們后續(xù)的深度報(bào)告。

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