國信證券

　　房地產投資增速下滑超預期或催生新的扶持政策。2008年，房地產投資增速逐月放緩，“國房景氣指數”跌至十年新低，預收款出現負增長，土地購置及開發出現負增長，2009年開發商售心仍較弱，1-2月房地產投資下降至1%，比固定資產投資低25個百分點，預計2009年全年增速可能在-10%以下，這樣經濟增長和就業將面臨巨大威脅，或催生新的扶持政策。

　　重點城市銷售回暖明顯，但言見底“為時尚早”。從主要城市2008年11月以來的銷售看，地產新政“暖市”效果明顯，淡季不淡，特別是京、深兩地回暖信號明顯；近期房地產銷售回暖主要是在政策(減免稅費、房貸優惠利率降低)引導下，剛性需求的集中釋放所致，當然也與開發商主動降價及小戶型較多導致購買力增強有關，但房地產調整仍未結束。

　　政策松動仍將是未來地產股行情演繹的主要推力。前期的政策方向基本符合我們研究報告的前瞻性判斷。基于行業景氣回落趨勢或將持續到2009年二季度，投資、銷量等主要指標的增速在2009年或將出現負增長的預測，我們認為在樓市交易量、房地產投資恢復增長之前，更進一步的政策松動和扶持措施仍將值得期待，利好將以層出不窮的方式演繹。另外，導致2008年房地產銷售低迷的主要因素都在朝積極的方向變化，我們預計2009年房地產銷售將好于2008年。

　　標配地產股，逢低吸納安全邊際較高的優質品種、兼顧資產注入。

　　2009年二季度地產股具有較好的投資機會。我們看好2009年業績較確定的品種；另外，大股東資產不入預期較明確的公司也是不錯的選擇；再次，土地一級開發規模大并有收益分成的公司。主推品種：保利地產、招商地產、云南城投、中天城投、濱江集團、首開股份。

    相關專題：

    中國股市2009年2季度投資策略

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。