當(dāng)前零售業(yè)得到分析師較高的關(guān)注，近一周有31家機(jī)構(gòu)關(guān)注。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，1月全國(guó)千家重點(diǎn)零售企業(yè)零售額同比增長(zhǎng)24.5%，其中，食品、煙酒、金銀珠寶零售額同比分別增長(zhǎng)28.9%、47.2%和29.2%。這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)好于之前公布的春節(jié)期間全國(guó)消費(fèi)品零售總額及全國(guó)百家重點(diǎn)零售企業(yè)的銷售數(shù)據(jù)，但分析師認(rèn)為這主要是節(jié)日因素影響導(dǎo)致，并不能說明消費(fèi)及零售行業(yè)景氣開始回暖。分析師普遍表示，行業(yè)景氣持續(xù)回落，景氣回暖言之尚早。

　　中信建投認(rèn)為，春節(jié)前后大規(guī)模促銷以及節(jié)日因素使得許多消費(fèi)提前釋放，2~4月份可能會(huì)是行業(yè)景氣的最低點(diǎn)。隨著4萬億元國(guó)家投資項(xiàng)目在5~6月份的逐步啟動(dòng)，預(yù)計(jì)居民消費(fèi)以及零售業(yè)行業(yè)景氣有望在年底重現(xiàn)回升格局，全年的社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速將呈現(xiàn)兩頭高，中間低的態(tài)勢(shì)，全年的社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增速將維持在12%~15%左右。

　　中投證券表示，行業(yè)景氣仍處下行周期，節(jié)日消費(fèi)后的相對(duì)冷清、促銷邊際效應(yīng)的遞減，上半年的銷售增長(zhǎng)不容樂觀；具有“先行指標(biāo)”意義的消費(fèi)者信心指數(shù)、消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)連創(chuàng)新低。

　　群益證券表示，超市行業(yè)受CPI下降，需求防御性依然相對(duì)較強(qiáng)，下半年將有所反彈；百貨行業(yè)需求壓力較大，大規(guī)模促銷活動(dòng)透支消費(fèi)需求，銷售淡季提前到來，短期壓力巨大。家電連鎖需求依然不振；大型商超更深入加入競(jìng)爭(zhēng)。

　　在具體的投資品種上，分析師各有不同，中信建投預(yù)計(jì)下半年零售行業(yè)的并購(gòu)和重組可能開始掀起新一輪的高潮，建議關(guān)注零售行業(yè)資金充裕、且有能力進(jìn)行并購(gòu)重組的優(yōu)秀公司，包括蘇寧電器、新華百貨、步步高、重慶百貨和銀座股份。中投證券表示，首先，百貨類公司中的王府井、銀座股份，超市類公司的步步高、武漢中百，及連鎖家電公司蘇寧電器依舊是具有代表性的龍頭公司，是值得長(zhǎng)期關(guān)注的重點(diǎn)，但在行業(yè)景氣下行階段中、其較高的PE估值也在一定程度上限制其短期內(nèi)的股價(jià)上升空間。其次，建議投資者關(guān)注具有管理改善預(yù)期的公司，一方面，這些公司本身具備很好的“殼資源”價(jià)值，另一方面，在未來管理改善、以及行業(yè)回暖復(fù)蘇情況下，其EPS的增長(zhǎng)潛力更大，如南京中商、適度關(guān)注開元控股、鄂武商。

　　今日投資 金紅梅

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