上海證券 周效飛

　　主要觀點

　　尿素市場滯漲

　　本周末尿素企業再次陷入銷售困局，河南冬小麥追肥結束，銷售明顯感覺有壓力，高端價格也在明顯下滑，另一方面，干旱繼續影響著化肥的銷售。海外市場依然維持反彈格局。

　　磷銨成交量增加，部分品種、部分區域上漲

　　東北市場整體二銨價格上漲了近100元，但以高濃度64%含量為主，主流出庫批發價格在2900-3000元；經銷商又開始與企業聯系，繼續有新的合同談成。磷酸一銨本周國內價格分化，顆粒55%一銨出廠1800元，出現貨緊價揚局面；粉狀55%一銨出廠1700元，成交雖然有所增加，但價格基本穩定，沒有調整。部分小企業在本周10日開始恢復生產。

　　鹽湖鉀肥上調出廠價至4600元，本周鹽湖鉀肥上調氯化鉀出廠價至4600元。本周更多港口的鉀肥價格停報，給市場一個相對的穩定期，以便成交量得以更好的放大。雖然復合肥企業的生產尚未能達到滿負荷，但是對原料開始有了一定的需求。

　　投資建議

　　評級：未來十二個月內，有吸引力。

　　繼續看好澄星股份、興發集團、湖北宜化、柳化股份；但由于四季度以來行業漲幅過高，注意短線沽壓。

　　數據預測與估值

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