每經記者 李文藝

　　昨日，盤江股份(600395，收盤價13.84元)等4家煤炭企業密集發布2008年年度業績預報，盡管大部分公司都大幅預增，但通過比較這些公司三季報數據可以發現，隨著2008年第四季度煤價暴跌和下游產業不景氣，這些公司在四季度業績實際上都是處于大幅下滑的。

　　四季度業績下滑無懸念

　　昨日，有4家煤企密集發布年度業績預告，盤江股份預計公司2008年業績將同比增長500%以上，ST平能 (000780，收盤價5.97元)稱2008年年度凈利潤為6.78億元，同比增長200%~250%，國際實業(000159，收盤價10.29元)預增137%~186%，只有安泰集團(600408，收盤價4.3元)預減50%以上。

　　看似靚麗的業績數字吸引了不少投資者關注，然而事實卻并非如此。

　　“如果單看去年第四季度的公司業績，下滑現象一覽無余。”于宏昨日向 《每日經濟新聞》記者表示。盤江股份在去年前三季度的增長率就已高達768.82%，加上第四季度后，同比增長率反而下降了200多個百分點，國際實業去年三季度增長率為226.59%，但年度業績只預增了137%~186%，類似的情況并不是個案，幾乎成為煤企的普遍現象。

　　沒煤的焦炭企業艱難度日

　　此外，安泰集團、山西焦化等焦炭企業的情況要嚴重得多。

　　山西焦化去年前三季度獲得凈利潤9868萬元，而年度業績卻為虧損，公司稱，主要原因是2008年下半年焦炭價格大幅回落，同時原料煤價格的降幅小于焦炭價格的降幅，為此公司采取了減產限產的措施，但第四季度仍出現虧損。按照安泰集團預減50%計算，四季度業績也為虧損。

　　中國煤炭市場網調研員李朝林稱，將焦煤煉成焦炭，然后出售給鋼企的模式，決定了部分依靠外買焦煤的焦炭企業，在本輪煤價大跌中處境艱難。

　　于宏也稱，業績下滑或虧損的這兩家焦炭上市公司本身都沒有焦礦，主要靠外部供應焦煤，這類企業是煤炭行業在煤價下跌過程中的 “重災區”，煤炭企業也由此出現了業績的分化，打破了之前集體高增長的局面。

　　華泰證券行業研究員王廣舉表示，在未來的一年中，煤炭市場價格走勢尚不明確，煤炭股很難有趨勢性上漲的機會，有部分個股的波段行情值得挖掘，如手握現金且具有擴張能力的金牛能源、西山煤電等。

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