新浪財經訊 申銀萬國周二發布研究報告表示，在大量放貸的推動下，上半年銀行報表業績有望超越市場預期，“以量補價是2009年銀行實現利潤的主要途徑，上調銀行業評級至看好。”

　　申銀萬國分析師勵雅敏和姚晨曦在報告中指出，對銀行股近期表現相對樂觀的理由包括四方面：一是信貸投放直接貢獻銀行收入和利潤；二是資產質量暫時保持較好狀態；三是2009年財務計劃提升投資者信心；四是估值具備比較優勢和安全邊際。

　　報告認為，受信貸投放和資產質量好于預期的影響，以及08年各銀行通過加大撥備做低基數，大部分銀行仍有可能實現09年凈利潤較08年持平或小幅正增長。“預計09年上市銀行信貸增速平均可達到15.5%，其中股份制銀行為20%，國有銀行為13%。09年不良貸款率可維持在08年2%的水平，信貸成本為0.9%。預測上市銀行08、09和10年的凈利潤增速分別為41%、3%和-9%，對應PE為9.9倍、9.6倍和10.5倍，PB為1.85倍、1.6倍和1.43倍。”

　　報告稱，在大量放貸的推動下，上半年銀行報表業績有望超越市場預期。上半年信貸同比有望呈現20%的高增長，信貸投放將從票據貼現轉為一般貸款，信貸增長將緩沖利息凈收入下降，并帶動凈利潤增速逐季上升。此外，大規模信貸投放也將延緩或消除不良貸款暴露，雖然“這些貸款的最終命運將取決于2009年后的經濟情況”。(安安）

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