毛崢嶸向記者表示，不管最終中方哪家公司脫穎而出，短期內(nèi)都很難期待其有業(yè)績(jī)爆發(fā)。“如果跟之前的報(bào)道那樣，迪士尼樂(lè)園要到2014年才能建成，真正要贏利，還需要5年的時(shí)間。”

　　而細(xì)分迪士尼的各項(xiàng)業(yè)務(wù)，其最主要的四項(xiàng)業(yè)務(wù)中，“主題公園和游樂(lè)場(chǎng)”并非最大板塊，只占其營(yíng)收比重的29%左右，媒體網(wǎng)絡(luò)則占總營(yíng)收的40%以上，并從2005年起，呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)。

　　板塊輪動(dòng)

　　雖然上海迪士尼真正的操刀者并未浮出水面，且只是“看上去很美”，但這一龐然大物，對(duì)上海板塊的影響，力道卻頗為深厚，基建、地產(chǎn)、商業(yè)、旅游等板塊，也將受益頗多。

　　參照香港迪士尼建設(shè)期間的板塊輪動(dòng)，亦可以對(duì)內(nèi)地A股有所借鑒。

　　香港迪士尼的炒作過(guò)程中，基建類(lèi)個(gè)股表現(xiàn)最搶眼。

　　香港迪士尼建設(shè)期間，嘉里建設(shè)(00683.HK)的收益率遠(yuǎn)超恒指，而該股正是2002年9月10日左右見(jiàn)底后，開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)3 年的上漲過(guò)程，而這一時(shí)間段，與香港迪士尼填海造田完成后正式的開(kāi)工建設(shè)階段，大致吻合。而另一只基建個(gè)股長(zhǎng)江基建集團(tuán)(01038.HK)，此間也跑贏恒指。

　　相比之下，地產(chǎn)板塊并未在其中受益多少。

　　這一時(shí)期，香港地產(chǎn)股的表現(xiàn)大多數(shù)時(shí)候和恒指表現(xiàn)相當(dāng)，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)(00001.HK)、恒基地產(chǎn)(00012.HK)和新鴻基地產(chǎn)(00016.HK)長(zhǎng)期表現(xiàn)落后于恒指。

　　長(zhǎng)江證券研究報(bào)告分析，香港迪士尼在協(xié)議簽訂后采用填海的方式進(jìn)行修建，“因此，并沒(méi)有整體利好香港地產(chǎn)”。

　　而正式簽約，或許將成為商業(yè)、旅游等板塊上漲的觸發(fā)點(diǎn)。

　　以香港市場(chǎng)為例，簽約后2個(gè)月內(nèi)香港旅游類(lèi)、商業(yè)類(lèi)股票大漲，香港中旅漲幅達(dá)121%。

　　“我認(rèn)為，迪士尼衍生產(chǎn)品的銷(xiāo)售，以及中文頻道的開(kāi)通，或許成為迪士尼落戶(hù)上海后，最先受益的產(chǎn)業(yè)鏈。”毛崢嶸向記者表示。

　　在其看來(lái)，擁有新華書(shū)店網(wǎng)絡(luò)的新華傳媒(600825.SH)，或?qū)⒊蔀榈鲜磕峥ㄍóa(chǎn)品的流通渠道，從而成為直接受益者。

　　此外，迪士尼對(duì)上海旅游的拉動(dòng)，也十分可期。

　　“上海本身不是旅游城市，而是商務(wù)城市。”毛崢嶸分析，隨著上海酒店業(yè)的快速增長(zhǎng)，入住率受到一定影響。而迪士尼的真正啟動(dòng)，將很大程度上，改變酒店業(yè)的供求關(guān)系。

　　長(zhǎng)江證券上述研究報(bào)告表示，酒店娛樂(lè)行業(yè)是迪士尼概念炒作中，漲幅最大的行業(yè)，“它正好提前迪士尼開(kāi)業(yè)前1 年啟動(dòng)，與開(kāi)始建設(shè)迪士尼園區(qū)時(shí)相比最高漲幅超過(guò)30 倍。”而迪士尼開(kāi)業(yè)一個(gè)月后，“投資者選擇獲利離場(chǎng)，相關(guān)上市公司股價(jià)出現(xiàn)較大跌幅。”

　　但另一方面，香港市場(chǎng)在迪士尼建設(shè)期間的表現(xiàn)，亦有其特殊性。“這段時(shí)間，正是港股整體表現(xiàn)比較好的時(shí)候，而香港與上海的迪士尼，其投資主體，也不盡相同。”毛崢嶸向記者表示。

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