◎魏興耘 方馨／文

　　在全球金融危機逐步深化的背景下，預期整體增速可能下滑至2%-3%。IDC、Gartner與Forrester等研究機構也紛紛調低了對2009年全球IT支出增長的預期。

　　從不同的市場來看，成熟市場受金融危機影響將會較大，企業(yè)普遍選擇縮減IT支出，其下滑幅度可能較大；新興市場的IT支出增速可能略降，但仍將是全球IT支出增速最高的地區(qū)。

　　分行業(yè)來看，在擴張的財政政策背景下，政府以及與公共支出相關的交運、電力等部門IT支出，將保持穩(wěn)定增長趨勢；電信行業(yè)對IT的依賴較強，電信重組后的三足鼎立狀況將促使其加大包括IT在內的投資；金融機構將更加注重在風險控制方面的投資，IT支出將保持相對穩(wěn)定。但受利潤增速下降影響，2009年銀行業(yè)IT支出增速或將下滑，證券和保險行業(yè)的IT支出也會相對謹慎；制造業(yè)因集中承受金融危機影響，行業(yè)IT支出特別是出口型行業(yè)以及中小型企業(yè)IT支出可能出現(xiàn)較大調整。 需求與市場格局變化

　　從細分行業(yè)來看，管理軟件市場或將受到結構性影響，服裝、電子等外向型行業(yè)和部分中小企業(yè)的IT需求將受到抑制。國內管理軟件企業(yè)的制造業(yè)收入比重相對較低，受到制造業(yè)放緩的影響較小，本土龍頭企業(yè)憑借渠道和性價比優(yōu)勢將有機會搶占更大的份額；軟件外包市場受金融和經濟環(huán)境惡化影響，2009年外包業(yè)務增速可能受到抑制。

　　日本發(fā)包增長已顯現(xiàn)疲態(tài)，歐美發(fā)包比例可能提升但IT支出增長有限；在系統(tǒng)集成市場，需求將出現(xiàn)分化。

　　隨著經濟增幅的放緩，更多的行業(yè)因為盈利狀況的不確定性而對短期IT支出持更加謹慎的態(tài)度。比較而言，來自政府、金融、電信的IT支出在2008年依然保持了穩(wěn)健增長的格局，顯示出其所具有的剛性特征。這種趨勢有望在2009年得以延續(xù)，不會出現(xiàn)大的變動。

　　(作者為國泰君安分析師，2008年賣方分析師評選水晶球獎計算機行業(yè)第一名)

　　投資推薦

　　IT支出結構的變動將決定投資的基本指向。對于2009年而言，雖然經濟增長存在較大的不確定性，我們依然可以發(fā)現(xiàn)某些較為確定的投資機會。首先是國家增值稅轉型將于2009年初正式啟動，該政策的實施將對以一般納稅人為主要客戶的企業(yè)產生積極的影響。其次，國家為拉動內需而啟動的4萬億基礎建設投資計劃，特別是2萬億鐵路建設計劃，可能會對以鐵路應用為主的企業(yè)產生正面影響。上述兩條主線將成為我們選擇2009年防御性投資機會的重要考慮因素。第三，金融、電信以及其他與公共支出有關的領域，其相對穩(wěn)定的IT支出也將帶動有關上游IT廠商業(yè)務的發(fā)展。

　　從投資布局的角度來看，集中關注結構性投資機會。首要推薦航天信息、遠望谷。其中，航天信息將充分受益于增值稅轉型以及一般納稅人標準的降低。遠望谷將充分受益國家鐵路投資規(guī)劃；主板傳統(tǒng)組合建議關注用友軟件(600588)、東軟集團(600718)、同方股份(600100)；中小板組合建議關注廣電運通(002152)、青島軟控(002073)、科大迅飛(002230)、衛(wèi)士通(002268)、川大智勝(002253)。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。