投資要點：

　　國內經濟快速回落，工業企業經濟效益明顯下滑，企事業單位職工收入增長達到階段性頂峰。伴隨宏觀經濟的下滑，2009年食品飲料行業的增長將進入下行趨勢。

　　居民消費落后于整體經濟變化趨勢。在次貸危機進一步擴散以及企業普遍出現不景氣的情況下，居民的消費支出將趨于更加謹慎。我們預計2009年國內消費增長也將趨于逐步回落，這對于主要依賴內需的食品飲料行業將產生重要影響。

　　國家4萬億投資計劃以及未來“雙積極”政策對拉動經濟增長意義重大，但政策更多地是體現在對于實體投資領域的作用，09年對國內消費刺激政策的廣度和力度仍是最大的不確定性。

　　高端市場在消費緊縮的背景下無疑將受到更大的沖擊。整體消費層次的下降將使企業的綜合毛利水平出現一定的下滑。餐飲市場增速的放緩將使酒類制造企業受到不同程度的影響，白酒、葡萄酒等高端酒類制造企業的盈利增速將表現出下滑態勢。

　　國內宏觀形勢不容樂觀。站在目前的時點上，我們認為2009年食品飲料行業不存在明確的子行業投資機會，操作上應尋求受宏觀經濟影響較小，增長預期能夠維持的公司進行重點配置。

　　肉制品加工業屬于大眾消費品行業，下游需求相對穩定，豬肉價格的下跌將進一步釋放前期高豬價時被抑制的消費需求。啤酒行業明年的成本降低將是支撐其股價表現的重要因素，我們認為其具有波段性投資機會。個股方面，我們重點推薦雙匯發展、安琪酵母、燕京啤酒、金楓酒業等上市公司。

    新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。