投資要點：

　　 國際金融危機對全球股市、商品市場和各國實體經濟都造成了重大沖擊，農產品隨后在2008年6、7月份沖頂后出現了崩潰式的下跌，跌幅普遍在50%以上。供需數據未發生本質變化，下跌主要是金融因素主導，根據歷史推斷，農產品價格將長期走低，目前還未見底。

　　由于中國政府的干預，國內農產品價格基本穩定，但玉米、大豆等敏感品種也出現了較大的跌幅，總體上中國的農產品也將步入十年調整期。由于雙層擠壓，國內糧食加工業出現困境，但整體上來看，由于原材料價格下跌，中國農業的成本將下降，總體有利。

　　中國對食品的消費剛性較強，農業的下游重獲優勢，除糧食種植外，上游優勢逐漸消失，但政策的強力支持將使種植業保持相對穩定。

　　在本次通脹期中，農業類上市公司普遍出現了貨幣資金減少，存貨增加的現象，對未加的經營不利，但現金流良好的公司獲得了反周期擴張的機會。

　　通過以上分析，我們選擇“農業關聯產業+良好現金流”的投資策略。

　　推薦三家公司：農產品（000061）、諾普信（002215）、綠大地（002200）。

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