本周分析師關(guān)注度最高的前20只股票中，銀行類股票依舊占據(jù)顯著位置，本周有7只個(gè)股上榜，較上周增加1只。央行年內(nèi)第五次下調(diào)基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，銀行利潤直接影響為微幅負(fù)面，但快速出臺(tái)的大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)政策，有助于銀行業(yè)領(lǐng)先其他行業(yè)提前企穩(wěn)。

　　本次降息與降存款準(zhǔn)備金率對(duì)上市銀行2009年業(yè)績的靜態(tài)影響在-1.5%以內(nèi)。相比定期存款及3年以下貸款27個(gè)基點(diǎn)的降息幅度，3年期以上貸款利率僅降低18個(gè)基點(diǎn)的政策，是為了對(duì)沖活期存款利率維持不變對(duì)上市銀行利差帶來的不利影響。根據(jù)模型測(cè)算，中投證券認(rèn)為，此次降息與降準(zhǔn)備金率綜合收窄銀行利差在4個(gè)基點(diǎn)以內(nèi)，對(duì)2009年業(yè)績的影響在-1.5%以內(nèi)，由于降息幅度較小，上市銀行受到的負(fù)面影響差異不大。

　　聯(lián)合證券表示，盡管銀行業(yè)趨勢(shì)仍在向下，但隨著經(jīng)濟(jì)提前企穩(wěn)的可能性加大，對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂將逐漸變得可控。因此，當(dāng)前行業(yè)估值與行業(yè)趨勢(shì)變得同等重要，探討行業(yè)估值底線開始重新變得有意義，他們認(rèn)為1.5倍的2008PB可作為估值底線。

　　對(duì)于銀行股今后的表現(xiàn)，國金證券指出其表現(xiàn)仍將延續(xù)政策預(yù)期推動(dòng)的特性。從基本面趨勢(shì)看，未來幾個(gè)月銀行股將面臨較大壓力，但市場(chǎng)對(duì)銀行基本面的預(yù)期已悲觀，1.5倍至2倍PB是2009年銀行股合理的交易區(qū)間。

　　中金公司表示，上市銀行2009上半年將面臨較大的業(yè)績壓力，他們維持2009年銀行股U型走勢(shì)的判斷，建議投資者在下跌過程中逐步從大銀行轉(zhuǎn)向中小銀行。

　　今日投資楊艷萍

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