昨日晚間，央行宣布了9月以來的第五次降息。 市場人士普遍認為，此次非對稱降息對銀行影響偏中性，而對保險則偏負面。

　　銀行業 息差不會快速下降

　　銀河證券分析師洪量表示，此次非對稱降息體現了政府對銀行業績的一種保護。由于六個月以及長期貸款利率下調幅度小于存款利率下調幅度，因此有利于避免銀行在降息通道中由于息差下降太快而業績受到太大影響。而之所以一年期和一至三年貸款利率下調幅度更大，則是為了配合中央刺激經濟的計劃，降低企業融資成本：一般來說，企業借款一般以一年期短期借款或者一至三年中期借款為主。

　　國金證券分析師許柯看法則比較謹慎。他認為，總的來說，企業貸款利率要到明年1月1日才會下調，因此央行數次降息對銀行今年業績影響不大。雖然此次貸款利率下調幅度低于定期存款利率下調幅度，但是由于活期存款已經降無可降，而活期存款在銀行存款中占比能夠達到50%左右，因此總體看來，銀行息差收窄的趨勢并沒有改變。

　　保險業 固定投資收益受影響

　　對于在A股市場調整時期加大了定期存款和債券投資配置比例的保險公司，此次降息對其固定權益類投資恐怕不是好消息。

　　洪量認為，對于保險公司來說，降息是雙刃劍：一方面，權益類投資可能會受到降息利好刺激，因股價上升而取得更好的投資收益；但是另一方面，由于保險公司投資組合中，定期存款和債券投資占了絕大部分，降息對其固定收益類投資收益率毋庸置疑會有負面影響；只不過由于定期存款要在到期后才按照新利率執行，因此保險公司投資收益率下降將是一個比較長期的過程。

　　高華證券曾在研究報告中明確提出，在降息周期中，保險公司資產收益率的下滑速度比負債成本的下滑要快得多。

　　不過，值得一提的是，在央行多次降息的背景下，各家保險公司萬能險利差損的現狀有望得到緩解。萬能險作為保險公司目前一個重要險種，由于市場競爭激烈，各家保險公司不得不在結算利率上加大競爭。中金公司研究員周光認為，作為壽險投保人最直接和最重要的機會成本，三年期和五年期定期存款利率下降為萬能險結算利率的下調提供了更大空間，有助于緩解壽險公司目前持續存在的利差損困境。

　　《每日經濟新聞》記者 王硯丹

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。