化工行業08年回顧：由高峰到低谷。受國內外通脹、經濟波動等因素影響，08年上半年，化工產品價格大幅上漲，同時伴隨著成本的上揚;下半年來大多數產品又進入了快速下跌通道;目前整個行業已進入階段性底部。

　　09年投資策略：抓住行業周期性，從弱周期/領先周期的板塊入手。化工行業周期性強，各細分行業內部產品差異性較小，同時有著較強的資源性。基于這種特點以及目前行業所處的階段性底部，09年投資策略應當注重選擇周期性弱以及能夠先于其它板塊進入上升周期的板塊。

　　化工行業的周期選擇：農化及建筑相關。一、由于農業投資力度的不斷加大及其相對穩定性，關注與農業聯系密切的鉀肥及農藥制劑板塊;二、新材料中的玻纖行業，由于其產品的不可替代性及下游新需求的不斷拓展，也表現出較弱的周期性;三、民爆行業，將成為最先受益于基建投資的化工類板塊，領先行業周期;聚氨酯行業，將成為受益于基建投資的第二個化工類板塊，需要關注其兩種原料MDI與聚醚;四、石油化工板塊，由于國際原油價格大跌，兩大石油集團特別收益金將大幅下降;目前兩大集團均已進入較好的盈利區間。

　　09年重點關注公司：

　　諾普信(002215)：受益于不斷擴大的全國銷售網絡

　　中信國安(000839)：鉀肥仍是主要利潤增長點

　　中國玻纖(600176)：09業績確定，周期波動較弱

　　江南化工(002226)：乳化炸藥——未來行業發展方向

　　煙臺萬華(600309)：建筑保溫將拉動MDI需求

　　紅寶麗(002165)：高技術水平的聚醚生產企業

　　中國石化(600028)：將受益于原油價格回落

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