受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，國外金融的沖擊，機(jī)械行業(yè)內(nèi)外需均出現(xiàn)下滑。2008年1-9月，機(jī)械行業(yè)總產(chǎn)值6.72萬億元，銷售總產(chǎn)值6.55萬億元，同比分別增長(zhǎng)27.52%和27.8%，分別同比下降3.53個(gè)百分點(diǎn)和3.92個(gè)百分點(diǎn)，雖然增速仍保持較高水平，但呈逐月下降趨勢(shì)。同時(shí)行業(yè)利潤總額度增速今年以來出現(xiàn)快速下降，今年前9個(gè)月，機(jī)械行業(yè)利潤增速24.91%，低于去年約21個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤增速自2003年以來首次低于銷售收入增速，行業(yè)盈利質(zhì)量明顯下降，預(yù)計(jì)2008年全年增速為24%。我們根據(jù)行業(yè)增速與GDP增速之間的彈性系數(shù)測(cè)算出，2009年機(jī)械行業(yè)全年增速為15%，較08年下降6個(gè)百分點(diǎn)。

　　工程機(jī)械行業(yè)：大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資能有效抵消房地產(chǎn)投資下滑帶來的負(fù)面影響，經(jīng)我們測(cè)算，2008年工程機(jī)械行業(yè)增速為15%。我們預(yù)計(jì)2008年上半年將是工程機(jī)械行業(yè)的業(yè)績(jī)低點(diǎn)，整個(gè)2008年將呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)，我們給予中性的評(píng)級(jí)。

　　鐵路設(shè)備行業(yè)：鐵路投資作為政府拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的重要手段之一，具有較高的確定性，大規(guī)模鐵路建設(shè)投資必將帶動(dòng)鐵路設(shè)備行業(yè)景氣度的提升。預(yù)計(jì)2009年將完成鐵路投資6000億元，規(guī)模是2008年的兩倍。隨著部分線路的逐漸完成，鐵路設(shè)備進(jìn)入采購高峰期，我們給予看好的評(píng)級(jí)

　　機(jī)床行業(yè)：由于機(jī)床行業(yè)的長(zhǎng)周期特點(diǎn)，在目前的經(jīng)濟(jì)下行周期中，機(jī)床行業(yè)銷售下滑較慢，但我們認(rèn)為最遲在2009年1季度，機(jī)床行業(yè)的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)將出現(xiàn)，我們給予看淡的評(píng)級(jí)。

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