民族證券研發(fā)中心銀行業(yè)分析師張景認為，在經(jīng)濟下行周期中，2009年銀行業(yè)面臨多重考驗。

　　張景分析師認為2009年銀行業(yè)面臨多重考驗，主要來自四個方面。（一）、經(jīng)濟周期的波動將影響銀行業(yè)的盈利。由于世界經(jīng)濟增速下滑，美國、歐洲等海外市場需求減弱，我國的經(jīng)濟不可避免的受到了負面影響。銀行業(yè)與宏觀經(jīng)濟密切相關(guān)，宏觀經(jīng)濟的下行和企業(yè)盈利的下降將通過各種渠道傳導至銀行業(yè)，2009年銀行業(yè)盈利空間受擠壓。（二）、資產(chǎn)規(guī)模擴張增速將放緩。由于去年以來從緊的貨幣政策和經(jīng)濟增速的下滑，銀行業(yè)金融機構(gòu)的資產(chǎn)增速開始放緩。銀監(jiān)會實施更加嚴格的資本監(jiān)管，銀行在明年首先考慮風險而不會盲目的發(fā)放貸款，資本充足率標準的提高，也使資本不足的銀行壓縮風險高的資產(chǎn)，資產(chǎn)擴張受到限制。（三）、銀行業(yè)息差收窄。經(jīng)濟下行周期中，基準利率的下調(diào)成為經(jīng)常使用的貨幣政策工具。在以后的降息過程中即使存貸利率一同下調(diào)，貸款利率的下調(diào)幅度會超過存款利率的下調(diào)幅度，因此銀行的利差會進一步縮小。（四）、中間業(yè)務增速放緩：資本市場的低迷，銀行代銷基金的收入和外幣理財產(chǎn)品業(yè)務收入的下滑，導致2008年下半年中間業(yè)務收入的增長已有減慢跡象。

　　但同時，張景分析師也指出目前銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量面臨嚴峻考驗。金融危機導致的國內(nèi)外經(jīng)濟增速下滑，我國的中小企業(yè)面臨危機，企業(yè)的虧損和倒閉加劇了對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的擔憂。近期的大幅降息可能意味著宏觀經(jīng)濟下滑超出預期，銀行的不良貸款往往暴露在經(jīng)濟低迷時期， 2009年甚至2010年銀行的壞賬可能會集中暴露。

　　張景分析師維持銀行業(yè)“中性”的投資評級。2009年銀行業(yè)面臨的不確定因素增多，宏觀經(jīng)濟下滑對于銀行業(yè)績的影響集中體現(xiàn)在明年，但目前銀行股平均市盈率為9倍，可以關(guān)注有利于經(jīng)濟和銀行業(yè)政策出臺帶來的交易性投資機會。

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