民族證券研發(fā)中心保險(xiǎn)行業(yè)分析師崔娟認(rèn)為：2009年保費(fèi)收入的增速將回落，上市公司的投資收益也不容樂(lè)觀。具體表現(xiàn)：保監(jiān)會(huì)自今年8月份起開(kāi)始嚴(yán)格控制銀保業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)速度，使保費(fèi)高增長(zhǎng)逐步降溫。

　　今年前十個(gè)月，保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)46.6%，和前七個(gè)月相比增速減少6.29個(gè)百分點(diǎn)，今年剩余的兩個(gè)月里保費(fèi)收入可能仍會(huì)同比下滑，預(yù)計(jì)08年保費(fèi)同比增速在40%左右。前三季度投資收益大幅下滑，08年1-9月，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額2.88萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)7.6%，保險(xiǎn)資金運(yùn)用平均收益率為2.1%，和07年10.9%的投資收益率相比明顯回落。由于投資收益的大幅下滑，上市公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯減速。

　　今年前三季度，中國(guó)人壽、中國(guó)平安和中國(guó)太保凈利潤(rùn)分別同比下滑46.91%、106.04%和32.58%。其中，由于受全球金融海嘯影響，中國(guó)平安投資富通產(chǎn)生了巨額虧損，致使凈利潤(rùn)虧損7.05億元。另外目前股市的大幅下跌以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整使居民財(cái)富大幅縮水，崔娟預(yù)計(jì)09年保險(xiǎn)市場(chǎng)的需求可能會(huì)相對(duì)有所降低，加上監(jiān)管層對(duì)銀保產(chǎn)品的嚴(yán)格控制，09年保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)會(huì)有明顯回落，有可能會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　持續(xù)降息將使保險(xiǎn)公司的新增投資資金在存款和債券上的收益率將有所下降，由于外圍環(huán)境的惡化和國(guó)內(nèi)確保經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定因素日益凸現(xiàn)，09年股市依然存在諸多的不確定性，09年保險(xiǎn)公司的投資收益依然不樂(lè)觀。綜合考慮保費(fèi)增長(zhǎng)和投資收益兩方面因素，維持保險(xiǎn)業(yè)的“中性”投資評(píng)級(jí)。

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