凱基證券 王志霖

　　近期隨著部分鋼鐵企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)帶動對焦炭采購增加，焦炭企業(yè)銷售較前期有所好轉(zhuǎn)，個別地區(qū)焦炭價格有小幅反彈，焦炭市場出現(xiàn)止跌回暖跡象。12月8日上海二級冶金焦出廠價格1,350元/噸，較上周上漲150元/噸左右；黑龍江七臺河地區(qū)、河南平頂山地區(qū)焦炭出廠價較上周持平。唐山、邯鄲地區(qū)鋼廠焦炭到廠價較上周出現(xiàn)小幅反彈。我們認(rèn)為目前鋼鐵企業(yè)復(fù)產(chǎn)主要是以現(xiàn)貨采購為主中小型鋼鐵企業(yè)，由于原料價格大幅下跌使復(fù)產(chǎn)或有盈利，而鋼鐵下游整體需求回暖尚需時日，煤炭價格仍將處于尋求底部的過程中，目前煤炭行業(yè)景氣度處于下降時期，我們維持對煤炭行業(yè)“中立”的投資評級。

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