第一、2009年行業(yè)增速將趨緩

　　由于經(jīng)濟的持續(xù)惡化，2008年下半年以來的汽車產(chǎn)銷增速下滑將延續(xù)一段時間。基數(shù)的增大和國際市場的滑坡都不支持零部件行業(yè)保持高速增長。

　　第二、中國零部件供應(yīng)商體系發(fā)展模式

　　中國汽車零部件企業(yè)規(guī)模偏小，定價能力不足。本土企業(yè)直面外資企業(yè)競爭，盈利能力偏弱，發(fā)展空間受到壓制。以整車廠為核心的零部件配套體系松散而且處于分割狀態(tài)，穩(wěn)定性不足，未來會向國際主流供應(yīng)商體系靠攏。

　　第三、增速放緩促使行業(yè)整合

　　參考日韓經(jīng)驗，新興市場的崛起為本土零部件企業(yè)發(fā)展壯大提供了機會。而行業(yè)增速趨緩時正是行業(yè)整合的良好時機。

　　第四、國際零部件采購趨勢

　　國際零部件采購出現(xiàn)了外包化、全球化、模塊化、同步開發(fā)等趨勢，中國零部件企業(yè)格局將受影響。

　　第五、行業(yè)整合帶來公司發(fā)展

　　行業(yè)增長雖然已經(jīng)有限，但伴隨著行業(yè)整合的發(fā)生，部分公司依然能保持較快增長，以規(guī)模化來提升競爭力。

　　第六、跨國大企業(yè)的成長特性

　　雖然跨國公司在具體戰(zhàn)略和管理上有所不同，但其在海外發(fā)展、多元化、并購和產(chǎn)品研發(fā)等方面都有共通的特征。

　　第七、觀點

　　隨著汽車零部件產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展，先進入者的優(yōu)勢會更加明顯;

　　如條件許可，依附式零部件供應(yīng)商增長可以更快;

　　海外發(fā)展可以分散風(fēng)險，更可以獲得進一步的增長空間;

　　合適的多元化戰(zhàn)略能夠減小汽車行業(yè)波動風(fēng)險，并可以相互促進;

　　持續(xù)穩(wěn)定的研發(fā)投入是企業(yè)長期成長的基石;

　　公司壯大的重要因素是合適的戰(zhàn)略和優(yōu)秀的管理團隊;

　　具備模塊化供貨能力和同步開發(fā)能力的企業(yè)可以獲得更大的發(fā)展空間。

　　第八、公司

　　我們給予寧波華翔“推薦”評級，福耀玻璃、中鼎股份“謹慎推薦”評級。

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