國信證券表示，中國化工行業(yè)面臨著兩大困難，宏觀經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致下游需求整體下降以及由需求下降導(dǎo)致的油價下跌，高油價對于部分子行業(yè)保護(hù)作用已經(jīng)減弱，行業(yè)利潤向下拐點(diǎn)已經(jīng)隱現(xiàn)。國信證券給予“特殊化學(xué)品”類公司推薦評級，而對“化工原材料”行業(yè)維持“中性”評級。

　　國信證券認(rèn)為化工原材料面臨需求下滑和油價下滑雙重壓力，大宗原材料如純堿、氯堿、化纖、炭黑、輪胎橡膠等面臨需求下滑的問題，而油價下滑將導(dǎo)致磷化工和煤化工行業(yè)的比較優(yōu)勢減弱；由于需求彈性影響，三大類化肥中僅有氮肥需求相對穩(wěn)定，但2010年后可能面臨中東低成本產(chǎn)能的沖擊。民爆行業(yè)及上游的硝銨由于與基建相關(guān)，需求較為穩(wěn)定，有相對收益機(jī)會。

　　對于特殊化學(xué)品來說，農(nóng)藥和新材料研發(fā)是亮點(diǎn)。國信證券認(rèn)為，預(yù)計2009年農(nóng)藥消費(fèi)量增長5-10%，對比全球領(lǐng)先化工企業(yè)的發(fā)展歷程，結(jié)合中國公司的現(xiàn)狀，中國最優(yōu)秀的化工企業(yè)已經(jīng)初步完成原始積累，正在進(jìn)入新產(chǎn)品研發(fā)的產(chǎn)出期，這將為市場提供可能的投資機(jī)會。新安股份、金發(fā)科技和煙臺萬華等已經(jīng)進(jìn)入了研發(fā)引導(dǎo)的產(chǎn)品多元化階段，其投資價值隨著股價下跌而顯現(xiàn)。

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