國信證券表示，2009年，在政策推動下的行業結構性增長與宏觀經濟處于下行周期等諸多因素作用下，基建板塊憑其收入增長的確定性而有望延續階段性超越行業指數的表現，建材板塊則更多受到需求衰退的壓制。

　　建筑板塊的行情演繹要看鐵路和公路兩個領域的投資增速能否符合市場預期。由于基建股普遍對收入增速的敏感性弱于毛利率波動的敏感性，因此預期2009年基建股依然處在估值相對偏高的態勢下運行，限制了其股價上漲的空間。鐵路建設和公路建設行業的增長預期最明確，2009年該領域的基建投資增速有望達到30-40%，投資規模創歷史新高。鐵路施工企業因其所處市場具有相對壟斷性而受益明顯，公路建設市場相對分散、競爭激烈，公路施工企業難以估算其受益程度。隨著市場開放度提高，各建筑子行業的利潤率也平均化，低價中標、層層分包、墊資、回款難、項目管理等眾多因素使得基建項目利潤率始終差強人意。

　　國信證券判斷，水泥行業正處于短周期景氣度下行階段，預期未來6個月毛利率仍將表現為同比下降，使得當前估值不具有特別的吸引力。2009年水泥行業的供求形勢是爭論的焦點，其中來自房屋建設市場的需求波動是最關鍵影響因素，盡管預期交通基建投資加大可以明顯拉動水泥消費增量月8000-10000萬噸，但需求增量能否抵消經濟衰退的影響較難判斷。國信證券認為，2009年水泥行業將處于供略過于求的情形，2009年水泥行業的龍頭企業仍會實現盈利的正增長，但幅度會相對有限。

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