中證網訊 今日舉行的中信證券2009年資本市場年會上，中信證券社會服務、商業零售行業首席分析師趙雪芹認為，伴隨著經濟下滑和居民消費信心指數回落，社會消費品零售總額增速已在8-9月見頂，上市公司收入和凈利潤增速都有進一步下滑的風險。但通過對發達國家和中國歷史數據的研究，我們發現消費的弱周期性特征顯著。

　　鑒于經濟下滑背景下，百貨、超市各子行業發展趨勢與上市公司個體之間差異性加大，好公司發展前景與所屬行業發展方向出現較大背離，因此趙雪芹認為應該采取自上而下和自下而上相結合的選股思路，推薦買入公司治理好、業績增長確定性大、估值優勢明顯的蘇寧電器(002024)、東百集團(600693)、銀座股份(600858)、新華都(002264)、武漢中百(000759)；增持步步高(002251)。

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