(本網(wǎng)訊)在基金、券商陸續(xù)召開的09年投資策略會上，銀行板塊一改往年受追捧的局面，走起了“下坡路”。華夏基金、申銀萬國均明確表示，將銀行股歸入2009年“看空”一列。市場普遍預(yù)期，2009年央行仍將進(jìn)行多次降息，同時實體經(jīng)濟(jì)下行也將推高銀行業(yè)不良資產(chǎn)的比例。

　　11月25日，申銀萬國在2009年投資報告會中指出，對銀行業(yè)給予中性評級，短期內(nèi)看空。申銀萬國銀行業(yè)分析師姚晨曦表示，中資銀行在2009年的業(yè)績基本可以判斷將遠(yuǎn)不如今年。“等一季報出來就可看出，銀行業(yè)利差明顯收窄。加上市場仍有降息預(yù)期，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量也將出現(xiàn)惡化跡象，因此對銀行股的投資我們保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。”

　　姚晨曦說，短期內(nèi)銀行股還遠(yuǎn)不到買入的時候，由于銀行的基本面相比其他行業(yè)有明顯滯后，見底最早也要到2009年底、2010年初。

　　無獨有偶。華夏大盤基金經(jīng)理王亞偉在日前的2009年投資報告會上也表達(dá)了“不會買入銀行股”的立場。他認(rèn)為，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)處于下行區(qū)間，各行業(yè)企業(yè)的經(jīng)營都不樂觀，因此國內(nèi)各家銀行未來一段時間的企業(yè)貸款壞賬比例將可能出現(xiàn)較大幅度上升。同時，由于國家財政主導(dǎo)的“4萬億刺激內(nèi)需計劃”中，將有一大部分配套資金來自于銀行的貸款，因此國內(nèi)銀行業(yè)將被迫將一大部分資金投向資金回報率較低同時風(fēng)險較大的領(lǐng)域，也會導(dǎo)致國內(nèi)銀行業(yè)盈利下降、壞賬上升。

　　根據(jù)光大證券銀行業(yè)分析師金麟測算，降息周期對銀行凈息差的壓制加上同業(yè)資金收益率的下降，凈息差下降幅度會達(dá)到50個bp。“信用成本方面，預(yù)計貸款質(zhì)量波動會造成銀行信用成本率上升40個BP，因此降低行業(yè)凈利潤增速20個百分點。”

　　不過國泰君安銀行業(yè)分析師伍永剛提出，雖然短期內(nèi)建議對銀行股謹(jǐn)慎持有，但是長期仍然是比較看好。“目前我國監(jiān)管層宏觀調(diào)控政策正駛?cè)胝�確軌道方向，未來經(jīng)濟(jì)大幅滑坡到8%以下有望避免。最終銀行不良貸款的增加將低于目前市場上的普遍預(yù)期。”他說。(記者 鄒靚)

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