9月份，全國1/3鋼鐵企業陷入虧損境地，10月份絕大部分鋼鐵企業都公布了減產計劃，鋼價墜勢不減；一時間，鋼鐵行業頓時從上半年的“富豪”變成了“窮漢”。鋼企幾乎迷失了前行的方向和信心，流通商也陷入存貨快速跌價的恐慌中，鋼鐵行業來到了集體虧損的懸崖邊緣。

　　11月5日，國務院公布了4萬億元擴大內需政策，鋼鐵行業將成為最大受益產業。由政策投資帶來的剛性需求首先在證券市場掀起漣漪，鋼鐵股在11月份率先集體走牛。

　　需求下降“寒流”

　　不經意間，幾乎所有的鋼鐵企業都感受到了需求下降的“寒流”。占據全國粗鋼產量40％以上的華北地區，通常情況下，如果其產量下降應該會引起鋼價上漲。明顯的案例是去年11月，唐山限電，國內鋼產量環比回落，鋼價應聲大漲5％。然而這一規律在今年下半年卻不再生效，在奧運期間，華北鋼企限產，國內鋼產量環比回落，但鋼價卻大幅下跌。

　　天相投顧研究員王招華認為，其合理解釋是2008年下半年鋼鐵行業自然需求已經出現了預期之外的顯著惡化。最大用戶房地產業連續8個月銷售收入下滑，大客戶機械行業產值連續3個月大幅下降，汽車業用鋼量連續3個月負增長……需求下降的信息迅速傳導到生產車間，并率先體現在價格上�！拔业匿撹F”網公布的國內鋼價綜合指數顯示，10月中旬比9月初就下跌了32%。

　　鋼鐵企業首先做的是減產保價。全球最大生產商安賽樂－米塔爾率先宣布四季度減產15％，國內鋼鐵企業寶鋼股份（600019.SH）、河北鋼鐵集團、沙鋼、首鋼股份（000959.SZ）、馬鋼股份（600808.SH）相繼公布限產方案。9月份部分企業的限產絲毫沒有扭轉大局，10月份鋼價再度暴跌，鋼鐵企業再度減產。鋼鐵業經營剛陷入困境，股市就有了反應，9月份，鋼鐵板塊下跌幅度為17％，10月份的前兩周，鋼鐵板塊再度下調15%。

　　忽增上億噸“訂單”

　　恐慌的最終消逝總是需要一段時間和一個合理理由。鋼鐵業此次危機根源于市場需求的減少，在4萬億元擴大內需政策出臺后，鋼鐵突然收到上億噸規模的“訂單”，對于需求的信心危機頓時得以緩解。

　　招商證券鋼鐵行業研究員趙士寶認為，經粗略測算，十項擴大內需措施可以為鋼鐵板塊貢獻1.64億～2.08億噸的新增需求，預計明年新增需求在0.88億噸左右，更大的需求釋放在后年。趙士寶接受《第一財經日報》采訪時稱，此前市場普遍認為鋼鐵需求出現了雪崩式坍塌，事實上這應該屬于過度恐慌。雖然十項擴大內需中的投資有部分是原本計劃內的投資，但是預計新增鋼鐵需求能夠填補正在減少的那部分需求。趙士寶認為，中西部地區和災后重建地區的鋼鐵企業受益會更大一些，最主要的兩家受益鋼鐵企業是攀鋼鋼釩 （000629.SZ）和重慶鋼鐵（601005.SH）。

　　鋼鐵行業對于鐵路領域未來2萬億元投資計劃也虎視眈眈，各大涉及鐵路建設的鋼鐵公司正在摩拳擦掌，迎接采購大單。重軌生產企業主要是攀鋼鋼釩、鞍鋼股份（000898.SZ）�；疖囕喩�產則主要集中在馬鋼股份，11月，馬鋼與鐵道部簽訂HDSA貨車輪的合同。對馬鋼來說，其火車輪產能只占2.56%，收入占6.18%，而利潤卻占主營利潤的25.12%。車身用鋼則主要集中于太鋼不銹（000825.SZ）。鐵路建設另外一種主要需求產品是架橋用的H型鋼，它的主要生產廠家有馬鋼股份、萊鋼股份（600102.SH）、濟南鋼鐵 （600022.SH）。

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