平安證券 付云峰

　　上周國際油價依然在60-70美元之間震蕩。截止到上周五收盤時，紐約商品交易所輕質原油12月期貨每桶61.04美元，比前一交易日上漲了0.27美元；倫敦洲際交易所布倫特原油12月期貨57.35美元，比前一交易日下跌0.08美元。我們認為：由于全球正面臨著自上個世紀三十年代以來最嚴重的經濟衰退，原油需求萎縮不可避免，燃料油庫存的大幅上升也進一步印證了這一需求的下降。短期美元下挫對原油價格造成的波動并不影響未來油價的跌勢。預計未來國際原油價格仍將在低位震蕩。

　　上周化工原料和產品價格有下跌放緩的趨勢，部分產品價格開始出現回升，上周二甲苯長三角地區價格漲幅達29.27%，至5300元/噸。跌幅超過15%的產品有：純苯、對二甲苯、苯酚和甲基環硅氧烷。截止到11月7日，純苯長三角地區價格從前一周的4,000元/噸下降到2,900元/噸，跌幅達27.50%；對二甲苯長三角地區價格從前一周的5,750元/噸下降到4,720元/噸，跌幅達17.91%；苯酚長三角地區價格從前一周的8,400元/噸下降到7,000元/噸，跌幅16.67%。

　　一、國際油價跌回60美元

　　上周國際油價依然在60-70美元之間震蕩。截止到上周五收盤時，紐約商品交易所輕質原油12月期貨每桶61.04美元，比前一交易日上漲了0.27美元；倫敦洲際交易所布倫特原油12月期貨57.35美元，比前一交易日下跌0.08美元。

　　全球經濟衰退，原油需求萎縮

　　歐洲央行行長謝里特上周四稱，信貸市場的緊縮已經使歐元區經濟面臨嚴峻的挑戰，并且影響范圍還在不斷擴大。美國上周的一份政府報告顯示，前一周美國享有失業保險的勞工失業率攀升至1983年2月以來最高水平。這些都表明歐美經濟可能正陷入長期嚴重的衰退，增加了交易商對燃料需求下降的擔憂。

　　全球經濟正面臨上世紀三十年代大蕭條以來最嚴重的衰退，受此影響上月追蹤19種商品和原材料的Reuters/Jefferies CRB指數下降了13%。曼氏金融駐倫敦的資深能源經紀人RobertLaughlin表示：“商品價格下跌都是被股市帶動，現在布倫特和WTI油價都很可能重新跌破每桶60美元，但那以后油價或許可以尋找到新的支撐。”因擔憂全球經濟減緩削減燃料需求，上周四紐約油價下跌4美元以上。

　　美汽油庫存上升，打壓油價

　　根據上周美國能源部報告顯示，美國前一周汽油庫存增加112萬桶，至1.961億桶，增幅遠高于此前預期的65萬桶。此外，美國原油庫存穩定，餾分油庫存增加。截止到10月31日當周，美國原油庫存保持在3.119億桶。餾分油庫存量為1.278億桶，比前一周增長120萬桶。麻薩諸塞州戰略能源與經濟研究機構的總裁Michael Lynch表示：“汽油庫存大幅增加印證了需求的疲軟，從數據上看，此次報告對市場來說是看跌。”因美國汽油庫存上升，上周三國際油價暴跌。

　　美聯儲或將繼續降息

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