□晨報記者 曹西京

　　昨天，國務院常務會議確定擴大內需促經濟增長的十項措施，其中“在全國所有地區、所有行業全面實施增值稅轉型改革，鼓勵企業技術改造，減輕企業負擔1200億元”備受關注。分析人士認為，這將是繼企業所得稅并軌后，我國稅制改革方面的又一件大事。

　　增值稅轉型直接增加企業盈利

　　增值稅目前是我國第一大稅種，國家“十一五”規劃明確提出，將“在全國范圍內實現增值稅由生產型轉為消費型”。消費型增值稅允許企業購進機器設備等固定資產的進項稅金可以在銷項稅金中抵扣。而我國目前的生產型增值稅只允許原材料、零部件的進項稅金在銷項稅金中抵扣。增值稅轉型會減少增值稅稅基，從而為企業減負，增加投資積極性，可以刺激投資，拉動內需，促進企業技術更新改造，有利于我國經濟競爭力。

　　我國2004年就開始增值稅轉型試點，但目前主要限于某些省市，還限定了行業，企業受益面有限。而此次增值稅轉型將擴大到全國所有地區所有行業，而且可能廢除增量限制，可以全額抵扣。

　　增值稅轉型，裝備、設備制造業等首先受益。因為這將刺激企業購買、更新生產設備，從而帶動設備供貨商的發展。但出口型企業增益不大，因為出口產品尤其是裝備制造業產品目前一般享有出口退稅，本來就沒有繳納多少增值稅。所以船舶、集裝箱等出口占總銷售收入很大的公司，并不能受到很大增益。像沈陽機床，由于我國對數控機床產品實行先征后退還50%增值稅額的辦法，公司受影響可能不大。

　　中投證券一位研究員指出，增值稅轉型將減少企業稅收支出，直接增加盈利水平。增值稅轉型在宏觀經濟繁榮時，企業受益幅度較低；而在經濟下滑時，如果企業機器設備投資額較大增益較明顯，但是不足以完全改變經營狀況。不過，如果企業要抵扣的結果超出有關部門預想，實際執行可能會打折，因此即使稅改方案公布，其帶來的收益還存在一定不確定性。

　　鋼鐵、石化、電力等行業受益多

　　若增值稅由生產型轉為消費型，上市公司的固定資產投資成本將明顯下降。而且，固定資產原值將降低，企業每年計提的固定資產折舊費也將下降，從而推動盈利提升。從上市公司2006-2007年的固定資產投資看，電力、鋼鐵、石化等行業每年新增的固定資產投資在各行業中居于前列，相關公司在增值稅轉型后將受益。海通證券報告認為，2007年馬鋼股份、中國神華等固定資產投資增加額大，若增值稅轉型，其固定資產投資延續，未來業績將提升。此外，企業每年增值稅下降將增加現金流。煤炭開采、有色金屬冶煉等行業固定資產投資凈增加額較多，也將因增值稅改革而受益。

　　海通證券鄧勇分析，中國石油和中國石化是所有上市公司中固定資產投資最多，增值稅改革受益大。假定增值稅改革從2009年1月1日起執行，未來幾年其投資與2007年基本持平，即中國石油每年固定資產投資1800億元，中國石化每年1100億元(且這些固定資產投資都屬于允許抵扣的固定資產范疇),這兩家公司2009年每股收益將增加2-3分。而建筑工程、金融業以及交通運輸等行業由于目前并沒有實行增值稅，因而增值稅轉型對這些行業沒有影響。

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