招商證券 盧平

　　本期不同煤種價格走勢分化：冬季因素影響下秦皇島動力煤價格基本穩(wěn)定；而受到鋼鐵行業(yè)負(fù)增長、焦炭價格大跌的影響，焦煤價格下跌較多；無煙煤價格基本穩(wěn)定；焦炭價格大幅下跌。預(yù)計(jì)近期該趨勢仍將持續(xù)。維持行業(yè)中性的投資評級。

　　動力煤坑口價持續(xù)下調(diào)，上市公司所在地價格穩(wěn)定。10月30日，山西大同、太原、興縣坑口價下調(diào)20-50元/噸，陜西神木、山東兗州、河北開灤、安徽宿州、江蘇徐州、上海等地價格均與上期持平。

　　中轉(zhuǎn)地煤價基本穩(wěn)定。10月30日，秦皇島大同優(yōu)混、山西大混價格均與上期持平，僅山西優(yōu)混下調(diào)10元/噸；唐山港動力煤價格與上期持平。

　　國際現(xiàn)貨價格持續(xù)下降，與國內(nèi)價差進(jìn)一步拉大。10月23日，澳大利亞BJ現(xiàn)貨價格較上期下降13.8美元/噸，低于秦皇島山西優(yōu)混約174元/噸。

　　煉焦煤價格本期下調(diào)。10月30日，古交、沁源、柳林、鄉(xiāng)寧等地坑口價下調(diào)100元/噸；邢臺、古交以及臨汾等地焦精煤車板價均下調(diào)100-200元/噸。

　　噴吹煤價格基本穩(wěn)定。10月30日，山西陽泉、長治等地噴吹煤車板價與上期持平；僅神火股份所在地永城無煙精煤車板價較上期下降250元/噸。

　　無煙原煤、塊煤價格本期穩(wěn)定。10月30日，陽泉、晉城等地?zé)o煙原煤、塊煤價格均與上期持平。

　　焦炭價格大幅下降。10月27日，天津和唐山二級冶金焦下降300元/噸；臨汾一級、二級冶金焦下降800元/噸和600元/噸；介休一級、二級冶金焦下降700元/噸和500元/噸；太原冶金焦下調(diào)700元/噸。

　　q前瞻指標(biāo)：BPI較上期下降30%；國內(nèi)運(yùn)費(fèi)價格持續(xù)下降；秦皇島庫存797.2萬噸，較上周下降25.6萬噸。

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