記者 趙洋

　　一切都在預(yù)料之中，電力行業(yè)上半年業(yè)績(jī)大幅下滑，眾多曾經(jīng)的老牌績(jī)優(yōu)電力公司邁入虧損行列，這也成為拖累今年上半年上市公司整體業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓�下降的重要因素�?/p>

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，全部57家電力行業(yè)上市公司上半年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1424.8億元，同比增長(zhǎng)11.35%，但是僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.05億元，凈利潤(rùn)同比大幅下滑128.15%。全行業(yè)增收不增利的現(xiàn)象明顯。

　　在這57家公司中，上半年業(yè)績(jī)虧損的有22家，其中郴電國(guó)際每股收益虧損達(dá)到1.07元，東方熱電、華銀電力每股虧損都超過(guò)0.50元。而57家公司中稅前利潤(rùn)比2007年半年度下滑的公司達(dá)到42家。業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的當(dāng)屬水電公司，比如，長(zhǎng)江電力上半年即成為行業(yè)內(nèi)盈利最多的上市公司。

　　煤價(jià)上漲成虧損主因

　　讓發(fā)電企業(yè)尤其是火電企業(yè)陷入虧損境地的首要原因，是煤炭?jī)r(jià)格的大幅上漲。

　　今年上半年，用煤行業(yè)的快速發(fā)展導(dǎo)致煤炭需求大幅增長(zhǎng)，而國(guó)家關(guān)停中小煤礦限制了煤礦產(chǎn)能快速擴(kuò)張，煤炭供給增速放慢，加上鐵路運(yùn)力不足等因素以及煤炭企業(yè)開(kāi)采、生產(chǎn)成本上升等，我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格呈現(xiàn)明顯上揚(yáng)勢(shì)頭。以大同優(yōu)混煤為例，2007年年初的價(jià)格為500元/噸左右，2008年年初則達(dá)到550元/噸，而到今年7月21日則上漲到1065元/噸，半年多時(shí)間里上漲幅度接近100%。

　　作為火力發(fā)電企業(yè)的主要原料，煤炭一般占到大多數(shù)公司成本的百分之七八十，煤炭?jī)r(jià)格的大幅上漲，讓火電企業(yè)成本迅速增加。

　　曾經(jīng)業(yè)績(jī)優(yōu)秀的電力公司華能?chē)?guó)際，今年上半年出現(xiàn)巨額虧損。盡管2008年上半年公司經(jīng)營(yíng)收入比去年同期增長(zhǎng)30.83%，但歸屬于公司股東的凈虧損約為人民幣4.70億元，較2007年上半年歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)29.60億元減少了約115.89%。造成這種情況的原因就是煤價(jià)上漲。

　　華能?chē)?guó)際半年報(bào)顯示，凈利潤(rùn)下降的主要原因是燃料價(jià)格的大幅上漲。市場(chǎng)煤炭采購(gòu)價(jià)格連續(xù)大幅上漲以及重點(diǎn)煤炭合同價(jià)格上調(diào)等因素推動(dòng)了公司燃料成本大幅上漲，公司境內(nèi)業(yè)務(wù)的單位燃料成本較上年同期增長(zhǎng)了34.03%。

　　另一家出現(xiàn)巨額虧損的火電上市公司華電國(guó)際在半年報(bào)中表示，2008年以來(lái)，由于全國(guó)電煤價(jià)格大幅飆升，公司采購(gòu)的煤炭?jī)r(jià)格漲幅較大，而公司自2007年至2008年上半年電價(jià)沒(méi)有進(jìn)行過(guò)調(diào)整，因此造成公司2008年上半年業(yè)績(jī)虧損。

　　也正是因?yàn)槿剂铣杀镜拇蠓�上漲，各火力發(fā)電企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率急劇下降。華能?chē)?guó)際公司銷(xiāo)售毛利率由19.17%下降至4.44%；華電國(guó)際的毛利率由2007年中期的19.89%下降至半年報(bào)中的5.37%，華電國(guó)際的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)因而出現(xiàn)巨額虧損，虧損額分別為約8.95億元和5.08億元。

　　電價(jià)提高助企業(yè)減虧

　　在決定火電上市公司業(yè)績(jī)的幾大變量中，煤價(jià)與電價(jià)近期的變動(dòng)最受關(guān)注。

　　在國(guó)際油價(jià)回落的背景下，國(guó)際煤價(jià)也隨之下調(diào)。此外，為防止煤、電價(jià)格輪番上漲，國(guó)家發(fā)展改革委6月19日、7月24日兩次發(fā)出煤價(jià)限價(jià)公告。這兩次煤價(jià)限價(jià)政策的出臺(tái)，在一定程度上阻止了煤價(jià)的非理性上漲，煤價(jià)呈現(xiàn)明顯的回落趨勢(shì)。

　　就在煤價(jià)下調(diào)的同時(shí)，一直塵封未動(dòng)的電價(jià)卻兩次上調(diào)。8月20日，上網(wǎng)電價(jià)平均上調(diào)0.017元/千瓦時(shí)，加上此前6月份的上調(diào)，電價(jià)合計(jì)上漲0.032元/千瓦時(shí)。對(duì)此，聯(lián)合證券研究員分析指出，兩次調(diào)價(jià)抵消了聯(lián)動(dòng)周期內(nèi)78%的煤價(jià)上漲。電價(jià)上調(diào)將有效縮減電力企業(yè)的虧損面，特別是有效彌補(bǔ)了變動(dòng)成本的上漲，這將在很大程度上緩解當(dāng)前的“電荒”。隨著兩次上調(diào)電價(jià)在下半年的實(shí)施，電廠的虧損問(wèn)題將得到很大改善。

　　不過(guò)，在半年報(bào)中，不少電力公司依然對(duì)此有所擔(dān)憂。漳澤電力公司就表示，由于煤炭?jī)r(jià)格已保持高位且有持續(xù)上漲的可能，上調(diào)電價(jià)帶來(lái)的收入增長(zhǎng)無(wú)法彌補(bǔ)煤價(jià)上漲形成的成本增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)1月至9月，公司累計(jì)發(fā)電標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)同比增長(zhǎng)約214元/噸，預(yù)計(jì)增加發(fā)電成本約6.8億元。地處湖南的華銀電力則擔(dān)憂“電價(jià)政策到位難”。公司在半年報(bào)中稱(chēng)，由于湖南依舊執(zhí)行峰谷分時(shí)電價(jià)政策，使得電價(jià)的漲幅打了折扣。不僅如此，盡管電價(jià)有所上調(diào)，但與電煤漲幅相比，幅度仍很小。

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