房地產業面臨的不利因素包括，成交量持續萎縮、房貸緊縮、限價房供給壓力可能加大。

　　可能影響二季度樓市景氣程度的風險因素有，開發商普遍將開盤時間推遲到期盼中的5月前后，供給壓力可能集中釋放；若5月前后成交量不能回暖，則將倒逼更多開發商主動降價促銷；二手房市場規模等。

　　樓市成交量回暖和房貸政策是否放松，決定地產股未來投資機會的大小。在開發貸和再融資受限的情況下，個人房貸的松緊程度決定著開發商的資金壓力大小，決定著開發商是否會徹底壓價出貨。

　　行業積極因素來自：小嬰兒潮時代成員成為近期商品房消費基礎；在適度的價格下購買力、消費量還是存在；銀根緊縮的同時地根也在緊縮；人民幣持續升值。

　　未來行業投資機會還需密切關注二季度銷售數據，行業投資評級維持中性，機構可以視風格不同低配或標配地產行業。

　　因前期在業績預測上前瞻性地保持了一定謹慎，所以我們并不打算下調重點公司盈利預測。

　　適度關注主流公司中的非萬科類公司、因成功完成再融資而資金富裕的公司，和防御性良好的商業地產股。

　　萬科類公司多為行業龍頭，具有規模效應，項目盈利能力一般，依靠整體銷售取勝，業績、股價和估值對樓市房價、成交量、存貨周轉速度非常敏感。在樓市牛市時期具有非常強的進攻性，但調整期銷售壓力較大，當樓市調整且成交量沒有明顯回暖前，不宜過多參與萬科類公司，但基于萬科等龍頭地位，可以逢低擇機參與，保持適度配置。

　　非萬科類公司多為區域性龍頭，地價成本低、項目盈利能力強、少數項目影響大、降價促銷壓力小但可降的余地大。此外，一個好的管理團隊很重要。適度關注未來結算項目盈利能力強，并且銷售成果很好、未來業績增長確定的公司，如華僑城A、中糧地產、華發股份、上實發展、天鴻寶業、深長城、名流置業和北京城建。(國泰君安)