保薦人薪酬節節高 投行部“負利”進行時 部分券商投行利潤被保薦人“抽干”

　　證券時報記者 韋小敏

　　本報訊 創業板的推出時間越來越近，而就在券商間保薦人爭奪激戰正酣的時候，不少券商卻發現，保薦人的薪酬幾乎擠走了投行部所有的利潤，部分中小券商的投行部甚至面臨負利潤運作的狀況。

　　據記者了解，目前保薦人的轉會費和年薪動輒上百萬，簽字費的平均水平也在20萬-30萬之間。一些獵頭經常在保薦人聚集的網站上開出保薦人轉會費120萬、底薪100萬的價碼，項目提成更達到了20%。甚至有些券商還給保薦人開出了高達300萬的轉會費，造成了同行間逐漸加碼的莫大壓力。不少保薦人也對于券商不斷開高的轉會費心動不已，只是被目前手上的項目絆住了才留在原公司，一旦項目結束，選擇跳槽的保薦人不在少數。

　　某證券公司的投行部老總告訴記者，現在證券公司要保住保薦機構的資格起碼要有兩個保薦人，以后可能還需要四個保薦人。但截至2007年末，在具有保薦機構資格的66家券商中，有27家券商全年沒做成一單新股保薦業務，說明不少券商的投行部幾乎全年沒有利潤。但這些公司為了保住保薦資格，卻必須支付保薦人不菲的底薪，還要隨著市場漲薪水，跟別的證券公司爭奪保薦人。因此，即使是在牛市中，這些券商的投行部還在呈現負利潤狀況，而據透露，這樣的證券公司還不在少數。

　　同時，據相關人士介紹，另外一些出現零利潤甚至負利潤的券商投行部，則是由于公司投行正處于成長期或擴張期。在此階段，投行部所儲備的項目較少，規模也較小，但為了擴張需要，也必須在市場上不斷招兵買馬，高薪挖角保薦人甚至是保薦人團隊，并承諾高轉會費、高提成，因此造成利潤為零甚至為負。但也有券商相關負責人表示，即便公司投行目前的利潤很薄甚至是零利潤，但是為了將來的發展，公司在這塊業務上仍然會“戰斗到底”。

　　有業內人士認為，隨著越來越多的證券公司希望擺脫“靠天吃飯”的局面，開展投行業務成為不少證券公司發展的首要目標，券商間的保薦人爭奪越來越激烈應該是一種市場的行為，有其合理性。但是，也確有部分公司開出的價格遠高于合理水平，甚至產生了擾亂市場的后果，也形成了一些保薦人光簽字不干活的局面。這種風氣一旦蔓延，一些中小券商的投行部將首當其沖受到傷害。

　　此外也有業內人士認為，雖然目前不少證券公司都在著力打造自己的投行部，但公司是否真正適合在投行這個競爭激烈的行業發展，卻應該根據公司的實際能力而定，盲目地進行投行擴張，反倒可能會置公司的整體發展于不利的境地。