海關快訊，2月份我國出口鋼材311萬噸，同比下降29%，環比下降25%，是07年7月以來單月出口降幅最大的一個月。

　　我們認為2月份出口大幅下降的原因在于兩個方面。第一，國際國內價差縮小所致。以熱軋板卷價格為例，07年11月份開始國內熱軋板卷價格加速上漲，國際國內的價差逐漸縮小。08年2月份，只有美國市場價格明顯高于國內價格，并且如果考慮運費、保險費等因素，鋼材出口無利可圖。

　　第二，春節以及惡劣天氣對生產以及運輸的不利影響。拉長時間序列可以看到，由于春節的因素，通常每年1-2月份的鋼材出口量都是當年各個月份中最低的。加上今年的惡劣天氣，生產和運輸更是受到嚴重的影響。

　　我們初步判斷2月份出口大幅下降的趨勢應該不會持續。首先，3月份國際國內的價差正在逐漸擴大。受鐵礦石價格大幅上漲的刺激，全球鋼材價格均出現大幅上漲，國際國內價差的逐漸擴大又將刺激鋼材的出口。3月17日，美國和歐盟市場的熱軋板卷價格已經高出我國國內價格100美元以上。第二，新興發展中國家將逐漸成為我國鋼材出口的重要流向，替代美國市場的效應逐漸增強。這一觀點已多次闡述。第三，中國物流信息中心定期發布的PMI(制造業采購經理指數)，2月份黑色金屬冶煉及壓延加工業的出口訂單指數開始上升。根據這一指標的領先性，預計3月份的出口量將環比上升。

　　2008年，控制通脹是政府的首要任務，而為了防止經濟硬著陸，抑制外需即控制出口應是主要的手段。因此在這種形勢下，鋼材出口量相比2007年有所下滑是必然趨勢，但如果下降幅度過大將會對國內鋼材市場構成壓力。我們將密切跟蹤后期的出口數據。

　　□ 黃靜 聯合證券