年后DSM和廈門金達威(1000T產能)提高報價，終端市場國產的VA價格報價提到230元/公斤，DSM/BASF的市場成交價格在185-190元/公斤。歷史VA：

　　VE=2.2-2.6：1，目前VA：VE=1.2：1，市場認為VA價格應該繼續上行，我們認為，由于VE的供需缺口較大，導致VE的價格偏高，并非是VA的價格偏低。

　　因此我們認為，有上漲的空間，但是不會太大。

　　生產VA、VE、VH的企業有浙江醫藥(600216)、新合成(002001)，給予增持的評級。

　　青霉素工業鹽：價格回升

　　春節過后，青霉素工業鹽還在60-65元/BOU，現在已經漲到75元/BOU，出口價漲到9.5美元/BOU。據了解，現在生產青霉工業鹽的企業，都沒有開滿生產，川藥由于成本原因，一直沒有恢復生產。這種供求關系還將持續。

　　我們認為環保對產能限制因素將持續存在，價格將回升，但我們認為漲到去年的高點150元/BOU的可能性不大，90元/BOU附近還是有比較大的可能。

　　阿莫西林市場短缺，價格再度上漲：阿莫西林原料生產廠家貨源緊張，供不應求，造成價格再度上漲，現已漲到340元/公斤，預計價格還將要上漲。造成價格上漲的主要原因：一是由于1月份，華北制藥先泰藥業有限公司停產；春節后雖已恢復生產，但還是滿足不了需求。二、因為印度工廠前期抵制采購青霉素工業鹽，導致國際市場阿莫西林供應緊張。三、受南方雪災影響，聯邦彭州制藥6-APA運輸受阻，影響了珠海聯邦制藥的阿莫西林的生產。四、加上冬春季正是阿莫西林的用季，需求明顯增加。

　　對于華北制藥(600812)主要從事青霉素工業鹽的產生，華北制藥的青霉素工業鹽占了公司收入的20%，而下游產品半合抗和頭孢占了公司業務的36%，維生素占20%。公司的兩大產品VC和青霉素都有在高位或相對高位運行的趨勢，農村定點藥品正在有序運行，月環比增長20-30%。我們預測2007-2010年的盈利預測為0.1、0.31、0.41、0.40元，維持增持的投資評級。

　　因此我們依然維持增持的評級。

　　地塞米松：價格繼續上調

　　仙琚制藥提高地塞米松的銷售價格，由年初的9500元/kg上調到10200元/kg，天津等地區的地塞米松價格也隨之上漲，出口報價1220美元/kg。主要原因：上游原料皂素、雙烯價格上漲。

　　天藥股份(600488)，我們調高盈利預測，預測2008-2009年的每股收益0.26、0.35元，投資評級我們從中性改為增持。