投資策略要點

　　1月份，全國原煤產量較去年同期增長3.2%，其中，國有重點增幅顯著高于全國水平，為5.1%，與此同時，由于實施電煤搶運，全國煤炭鐵路運量創出歷史新高，同比增速環比繼續回升，達到7.7%。國有重點煤礦累計銷售煤炭同比增長快于產量增長，達到7.5％，全國市場交易煤平均價格仍在快速上升，達到459.5元/噸。

　　隨著春節長假的結束，煤炭消費和供給將恢復平穩增長的局面。國際油價持續高企將在一定程度上增加對于煤炭的需求。國際煤價快速上行將逐步影響到國內市場。

　　08年2月份，煤炭行業漲幅較小，煤炭指數漲幅約為1.96%，略低于同期滬深300指數2.85%的漲幅。2月份，煤炭上市公司股票出現了漲跌互現的局面。漲幅最大的3支股票分別是國際實業、安泰集團、煤氣化。

　　調升行業投資評級為"有吸引力"。隨著春節長假結束，各項生產和經營活動都將趨于正常，對于能源的需求也將恢復到正常的水平，因此我們調升行業投資評級為"有吸引力"。

　　建議關注以下幾類公司中市盈率水平較低的公司。3月份的投資機會仍然來自于收購大股東資產、延伸煤炭產業鏈、價格上漲帶來盈利能力提升的公司，如大同煤業、中煤能源、中國神華、煤氣化、蘭花科創、神火股份、金牛能源、兗州煤業、開灤股份等。

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